央行3大貨幣指標 同步下滑

• 2011-12-27 02:04
• 工商時報
• 【記者藍鈞達／台北報導】

    　中央銀行昨（26）日公布11月金融情況，反映市場資金供需的貨幣總計數M2和M1B年增率，及代表銀行資金水位的日平均準備貨幣年增率「三降」，顯示市場資金供需似有轉緊趨勢，恐不利股市資金動能及國內投資。
    　央行官員對此指出，先前股市較差影響國人資金配置和流向，準備貨幣日平均數減少，則是因金融機構存放央行準備金減少，央行並未緊縮貨幣數量，主要是民間資金需求減少，才讓相關數據趨緊。
    　11月代表股市資金動能的M1B年增率，連續第5個月下滑至4.22％，創近33個月新低；代表整體資金情況的廣義貨幣總計數M2年增率也下滑至5.07％。至於日平均準備貨幣年增率則由6.89％降至6.74％。
    　針對10月M2和M1B「死亡交叉」後，M1B年增率持續下滑，和M2之間差距擴大至0.85個百分點，央行經研處副處長陳一端表示，11月開始股市其實沒有那麼差，「市場資金是充裕的」。
    　她強調，M2餘額有32兆元、M1B也超過11兆元，台股資金動能非常充沛。陳一端解釋，M1B和M2年增率反映國人資金配置，先前因為股市不好，M1B成長較慢，導致年增率下滑，才會形成死亡交叉，但只要股市好轉，M1B的反彈也會比較快。
    　至於是否可能因應景氣狀況調整M2目標區，陳一端表示，還是要看資金情況是否能因應經濟成長需求，這將在本周四（29日）央行理監事會充分討論。
    　代表散戶指標的證券劃撥餘額11月也出現驟減現象，降至1.21兆元，月減726億元，創去年5月以來最大減額；外資動向方面，外國人新台幣存款單月減少81億元，11月底餘額為2,467億元，金管會統計，外資11月淨匯出17.72億美元。
    　銀行主管認為，台股在國安基金啟動後，信心逐漸回升，加上景氣燈號已到藍燈，表示落底之時不遠，未來只需資金點火，台股應能穩健向上。
    　至於直接金融部分，央行統計，11月主要金融機構放款和投資年增率跌破7％，來到6.88％，創下今年新低，主要是銀行對政府和民間部門債權成長減緩，但對民間部門（個人和民營企業）放款單月更增加近千億元。
    　央行指出，以成本計價，11月底主要金融機構放款與投資月增率為0.39％，高於10月底；其中11月底主要金融機構放款金額為20.89兆元，較前一月增加400餘億元，較去年同期成長6.78％。
    　據了解，11月放款與投資年增率減緩，主要是銀行投資（即購買有價證券）轉緩，可能與股市波動有關。央行統計，11月主要金融機構證券投資餘額3.19兆元，年增率由前兩個月逾10％降至7.54％。

在M1B年增率走勢未正式翻揚前，股市通常都處於觸底或是盤整階段

M1B翻揚前 台股難長多

• 2011-12-27 02:04
• 工商時報
• 【記者曾萃芝／台北報導】

    　央行昨公布11月M1B、M2年增率分別為4.22％及5.07％，持續破底。M1B、M2連2個月死亡交叉，資金已出現退潮。專家指出，在M1B未翻揚前，恐怕難以期待台股會有大波段多頭行情。
    　台新投顧董事長吳火生說，10月M1B、M2年增率為5.12及5.54％，是此波首度出現死亡交叉，11月M1B，M2年增率續破底，主要是受到銀行放款減緩及投資成長放緩所致，其中M1B持續下滑，代表股市活水持續失血，因央行統計M1B包括通貨淨額及活期性存款，過去經驗，明顯受到證券帳戶資金增減影響；M2則包含M1B及定期性存款，下滑速度不會如M1B那樣快。
    　吳火生表示，11月M1B，M2年增率，持續向下破底，連2個月死亡交叉，M1B年增率創下33個月新低，11月M1B年增率出現此數據並不令人意外，受到下半年以來歐債問題衝擊，台股市場投資氣氛保守，幾個月來投資人退場觀望，明顯反應在M1B年增率上。
    　觀察過去統計，M1B年增率與股市關係，明顯呈現正相關，在M1B年增率走勢未正式翻揚前，股市通常都處於觸底或是盤整階段。
    　吳火生強調，換言之，M1B尚未翻揚之前，恐怕還是難以期待台股會有大波段多頭行情。整體而言，台灣明年GDP將呈現走緩趨勢，預期領先指標要等到明年首季才會正式落底翻揚，因此預期M1B年增率恐須等到明年3月才有可能落底翻揚。
    　新光投信投顧事業部協理謝學雲說，M1B、M2連2個月死亡交叉，大的方向來看，台股早已出現資金退潮、動能不足的現象，好在M1B、M2兩個數據差距不大且無大幅擴增現象，不用太悲觀。
    　謝學雲說，2004至2005年，台灣M1B、M2也曾死亡交叉且持續長達一年多，但兩個數據差距沒有大幅度擴增，當時台股也僅是陷入狹幅整理。
    　謝學雲指出，後續要持續觀察央行的貨幣政策動態，若央行有貨幣寬鬆政策實施，就會讓資金動能寬鬆，挹注台股資金活水，就可改善M1B、M2死亡交叉導致資金退潮的狀況。

台股資金退潮 M1B、M2死亡交叉擴大

• 2011-12-27 02:04
• 中國時報
• 【沈婉玉／台北報導】

    　中央銀行昨公布11月金融情況，代表股市資金動能的M1B，與代表廣義貨幣的M2年增率同步下滑，分別來到4.22％和5.07％，M1B創98年3月以來新低，「死亡交叉」距離擴大至0.85個百分點。
    　11月台股崩跌，M1B年增率連續第5個月下滑，外界憂心死亡交叉距離持續擴大，台股資金退潮。央行經濟研究處副處長陳一端表示，M2餘額有32兆元、M1B也超過11兆元，台股資金動能仍非常充沛。
    　代表散戶指標的證券劃撥餘額也出現驟減情況，11月底降至1.21兆元，月減726億元，創18個月來最大縮減金額，外國人新台幣存款同時減少81億元，11月底餘額為2467億元，外資單月淨匯出17.72億美元。
    　台股前次於96年12月時出現死亡交叉，台股在兩個月間，指數從8586跌至7521點；期間又因爆發金融海嘯，台股最低來到3955點，直至98年3月才止跌回升。
    　此外，央行副總裁周阿定預計明年初退休，總統府已公布，由經研處處長嚴宗大升任央行副總裁。

台經院：明年Q1落底

• 2011-12-27 02:04
• 工商時報
• 【記者孫彬訓／台北報導】

    　台灣經濟研究院昨（26）日公布11月景氣動向調查，11月製造業、服務業的營業氣候測驗點分別為89.04點、89.36點，各創下金融海嘯期間、2009年2月及4月以來新低。
    　台經院長洪德生表示，台灣景氣將在明年第1季落底，明年第1季經濟成長率雖將低於今年第4季，但之後經濟成長率將逐季向上。
    　11月製造業營業氣候測驗點為89.04點，較10月下滑1.93點，連續4個月下滑；服務業營業氣候測驗點為89.36點，較10月下滑1.87點，是連續第6個月下滑。
    　台經院表示，由製造業、服務業營業氣候測驗點「雙降」趨勢來看，經濟走勢尚未止跌回穩，進而影響整體企業對未來半年景氣看法略顯「悲觀」。
    　調查指出，37.3％企業看壞景氣，較10月增加6.8個百分點，但對未來半年景氣看好比重也增至23.1％，較10月增加5個百分點；對景氣持平者，則較10月減少11.8個百分點，看好、看壞比重都增加，顯示企業對未來景氣看法分歧。
    　洪德生分析，歐債問題遲遲未解、美國需求復甦力道薄弱，加上大陸經濟硬著陸可能疑慮影響，導致企業看壞11月景氣，雖然景氣能見度不明朗，但部分調查企業認為，明年第1季景氣落底後將逐步回溫。
    　台經院對製造業企業所做的11月問卷顯示，認為11月景氣為「好」的比重為13％，較10月調查結果減少4.2個百分點，認為11月景氣為「壞」的比重為41.9％，也較前月減少3.1個百分點。
    　分析看壞的主因，55.6％認為11月現有訂單存量判斷較10月為差，49.3％受訪企業表示11月銷售總利潤不如10月。
    　服務業調查中，以證券、壽險及運輸倉儲業者看壞比重較高，其中對未來半年景氣看法，以銀行業看法較悲觀，主因是國際經濟環境情勢疑慮未完全消除。

經濟寒冬藍燈來了

• 2011-12-27 02:04
• 工商時報
• 【記者于國欽、潘臆涵／台北報導】

    　經建會今（27）日公佈11月景氣燈號，由於出口趨緩及工業生產衰退，景氣燈號可能亮出代表「經濟寒冬」的藍燈，成為台灣50年來第13次循環收縮期的第一個藍燈。
    　全球景氣走緩，台灣自今年8月連續出現3個月黃藍燈，代表景氣確實已出現轉向，根據已公布的指標研判，11月景氣綜合判斷分數已降至黃藍 燈下限，惟一尚未公布的是製造業銷售值，這項指標將於今日隨同燈號一起公布，如果製造業銷售不如預期，分數降至16分，則闊別29個月的藍燈可能再次出 現。
    　瑞展產經董事長陳忠瑞認為，由於生產業景氣低迷，生產面指標的出口部分將降2分、工業生產將降1分、製造業銷售也可能降1分，11月景氣 綜合判斷分數可能會由10月份的20分下降4分，來到16分的藍燈，成為29個月來首度出現的景氣藍燈，並成為台灣50年來第13次循環收縮期的第一個藍 燈。
    　陳忠瑞預測，11月景氣對策信號亮藍燈，代表股市底部即將來到，以依循景氣對策信號「買藍賣紅」的傻瓜投資術來看，當景氣藍燈出現後，正是進場挑選好股的最佳時機。
    　據統計，自1990年迄今，景氣藍燈共計有13次，其中9次僅亮1個月，其他4次分別為網路泡沫的連15個月、金融海嘯連9個月、中共導彈危機連3個月以及SARS時期連2個月；有趣的是，4次連藍燈期間，僅有1次台股下跌，其他3次均上漲。
    　經建會主委劉憶如昨晚表示，11月是黃藍燈或轉為藍燈必須等今天公布才會知道，她不便表示看法；但她指出，全球景氣趨緩是很明顯的，從今年6月以來她一直維持這個看法，並沒有改變。
    　劉憶如強調，政府沒有悲觀的權利，不論是出現藍燈或黃藍燈，政府都會非常積極因應，為了提振出口，行政院全球招商專案小組明年除了對外招商之外，還將納入出口拓銷工作。
    　她表示，這個拓銷會和長期以來經濟部的出口拓銷有些不同，以協助22縣市拓銷金字招牌的農產品及推動觀光這項服務出口。

全球明年景氣可望逐步落底20111223

全球明年景氣可望逐步落底〔記者蔡乙萱／台北報導〕統一證（2855）與集團投信、投顧於22日共同舉辦2012 年投資展望說明會。統一證表示，明年全球景氣放緩，並非衰退，預期歐債可望於第1季獲得解決，而新興國家經濟也持續向上，加上歐美主要國家選舉政策作多， 力推資金寬鬆政策，全球景氣也可望逐步落底，明年首季將是股市低檔佈局良機。
針對全球總體經濟情勢，統一投顧總經理黎方國表示，明年全球景氣復甦緩慢，而明年中、美、法、俄都將進行大選，另外還有英國舉辦奧運，預期5大聯合國常任理事國具有作多理由，加上全球處於超低利率、流動性過剩，明年展望不悲觀，預估全球景氣有機會於第1季落底。
黎 方國認為，這當中唯一的變數就是歐債危機，主要是明年第1季有芬蘭、希臘等國會大選，恐影響歐元區的整合進程，然此期間也是南歐5國還債高峰期，歐債危機 是否能獲得解決，這將是重要關鍵時刻。另外，黎方國認為，油價將不復往年上揚走勢，上半年受地緣政治影響，預估將在95-80美元高檔震盪，下半年將持續 下滑至75-85美元，由於美元受避險需求影響，預期上半年將強勢、下半年恐回軟。
至於台股展望，統一國際副總廖繼弘則表示，過去20年來 台股加權指數從未連續2年收黑，因此今年大跌，明年可望反彈。他預估，2012年台股上市櫃公司獲利成長10-20%，對照獲利成長趨勢來看，加權指數將 在第1季和第2季間觸底後逐季向上，第4季見高點，再搭配技術面來看，預期明年第1季就可以開始逢低佈局。
廖繼弘推薦投資標的，電子產業將 以新產品為主，例如，中低階智慧型手機、雲端商機、輕薄筆電及Win 8帶動PC換機需求等相關族群。另外，具有獲利成長支撐且本益比偏低的族群，包括PCB軟板、手機、機殼產業，還有傳統產業的民生相關的百貨零售、生技、 觀光，以及中概內需及消費股。

1227 佳格 登陸跨足生醫保健

• 2011-12-20 01:35
• 工商時報
• 【記者林祝菁／台北報導】

    　以「桂格」、「得意的一天」品牌聞名的佳格（1227），日前董事會決議，將投資4,500萬美元（約合新台幣13.64億元），成立佳格投資（中國）有限公司，再轉投資兩家子公司，深耕大陸食品及生醫保健市場。

    　佳格早已在1993年即前往大陸設廠，百分百轉投資的上海佳格食品，主打自有品牌「多力」葵花油，廠房設在蘇州、內蒙古等地，其製油原料全數來自內蒙古的生產基地，此基地總投資額1億人民幣，年產能逾8萬噸，是目前大陸最大的葵花油生產線。

    　據了解，上海佳格在今年首季已調高產品價格約10％至15％，雖然第2、3季為傳統淡季，但前3季財報顯示，上海佳格食品獲利已達 1.75億元，內蒙古佳泰農業科技生產葵花籽公司則虧損70.2萬元，整體來看，大陸投資終於轉虧為盈，不過由於大陸銷售費用居高不下，能否全年轉盈，但 再觀察Q4表現。

    　法人推估，第4季進入燕麥片、油脂的銷售旺季，累計前11月營收為112.21億元，年增8.67％，全年營收上看125億元，至於大陸轉投資則應有機會獲利。

    　佳格前3季稅後純益19.19億元，EPS達4.16元，昨（19）日股價受大盤拖累下跌，終場收86.9元，跌幅2.91％，不過，佳格股價、獲利仍穩坐食品類股冠軍。

    　此外，佳格持續看好大陸未來食品及生醫保健市場，決議透過開曼、香港子公司，到大陸成立佳格投資（中國）公司，再百分百轉投資兩家子公 司，包括佳格食品（中國）有限公司及佳格生醫保健品（中國）有限公司，資本額分別為4,000萬美元及50萬美元，除了深耕本業外，也藉此宣示跨入生醫保 健領域。

USB 3.0概念股向前衝 2011/12/20

USB 3.0概念股向前衝
2011/12/20 07:57 時報資訊

【時報-台北電】英特爾及超微明年均將在晶片組中原生支援第三代通用序列匯流排（USB 3.0），就算近期全球總體經濟環境不佳，但USB 3.0世代交替已見加溫，裝置端（device）控制IC的出貨量逐月增加。
在昨(19)日台股重挫下，包括創惟 （6104） 、旺玖 （6233） 、智原 （3035） 等概念股，盤中大部份時間都力守平盤之上，創惟還一度拉出第2根漲停板。
超微在今年第2季雖已正式推出原生支援USB 3.0的Hudson系列晶片組，但因超微在個人電腦市場的佔有率還不到20％，所以USB 3.0一直無法大量普及。
而對USB 3.0相關業者來說，英特爾何時能夠原生支援USB 3.0，將會是市場需求能否出現急速成長的最大重要關鍵。
英特爾經過一年的認證，終於確定明年Ivy Bridge平台，將在晶片組中原生支援USB 3.0。
英特爾及USB應用者論壇（USB-IF）正式宣佈，即將在明年上市、研發代號為Panther Point的英特爾7系列晶片組及C216晶片組，已通過USB-IF的SuperSpeed USB（USB 3.0）認證。
通過認證的英特爾Panther Point晶片組解決方案，係將4埠USB 3.0接口，與晶片組相整合，因而各ODM/OEM廠可以將USB 3.0輕鬆與系統進行整合。
英特爾晶片組及系統晶片矽智財（SoC IP）總經理Ahmad Zaidi表示，7系列及C216晶片組獲得USB-IF認證通過，可確保USB生態系統的互通性與向後相容性。
包括創惟、智原、旺玖、群聯、安國等USB 3.0控制IC業者，對於英特爾終於將在明年推出原生支援USB 3.0晶片組均感到興奮。
業者表示，USB 3.0將隨著英特爾Ivy Bridge新平台滲透率提升而更普及，由於現在USB 3.0控制IC價格，與USB 2.0間的價差已不到0.3美元，包括記憶體模組廠、硬碟廠、其它PC周邊等業者，均會開始大量採用USB 3.0。
事實上，USB 3.0裝置端控制IC的出貨，已見增溫態勢，且世代交替的速度，也有逐漸加快跡象。因而，這也使得創惟、智原、旺玖等USB 3.0概念股股價，在昨日大盤重挫下，大部份時間都力守平盤之上。
法人表示，半導體市場需求能見度差，USB 3.0需求成長趨勢明確，所以很有機會，將可成為股市不佳時資金匯集的避風港。(新聞來源：工商時報─記者涂志豪／台北報導)

3大紓困今啟動，救市如救火 2011/12/20

3大紓困今啟動，救市如救火
2011/12/20 07:37 時報資訊

【時報-各報要聞】全球經濟動盪、台股再創波段新低，政府紓困措施一波波。包括股票質借下修擔保維持率、營運困難企業暫緩抽銀根，以及非自願失業勞工展延房貸等三大紓困措施，今（20）日起上路，期限至明年6月30日止。
配合行政院「經濟景氣因應方案」，銀行公會本月中理監事會完成「質押股票不直接斷頭」、「債務協商機制」、「失業勞工自用住宅貸款展延」三大紓困措施，並報請行政院、金管會、央行等主管機關核備，並於上周五取得核准，即日起正式實施。
對於股票質借追繳問題，公會祭出「處理股票質借暫行補充原則」。
企業戶或自然人股票質借貸款如因股市下跌面臨斷頭，可向銀行申請便可協議下調擔保維持率，由120～140％調降至80～100％；或可延長還款期限3～5年。
同時，營運困難企業由經濟部評估通過並轉送者，銀行將暫緩緊縮銀根，先由最大債權金融機構召開債權協商會議，經過債權總額2/3以上金融機構同意，所有債權金融機構一體遵循，且在評估債務協商期間，各銀行不得緊縮銀根。
一般預估，此措施最大受惠者，包括茂德、力晶等3D1S產業，可暫時減輕聯貸繳款壓力。
至於非自願失業勞工，也准予緩繳及展延半年到2年的自用住宅本金，也就是非自願失業勞工針對自用房貸，只要提出相關證明文件並與銀行合議，半年到2年內可只繳利息不必還本金。
銀行主管指出，此舉有助舒緩股市千億斷頭追繳潮，因為景氣不佳、股價下跌時，部分企業或大股東向銀行股票質押借款，就算正常繳息還款，仍可能因股價跌落而被要求補提擔保品或斷頭，影響企業資金調度，甚至波及企業營運。
據了解，銀行公會本周四（22日）理監事會才會追認通過三大救市措施，但「救市如救火」，因此本周起各銀行即可開始受理相關案件，穩定金融局勢。 (新聞來源：工商時報─記者王立德／台北報導)

黃天麟：台股狂跌 台灣經濟恐面臨崩盤

黃天麟：台股狂跌 台灣經濟恐面臨崩盤

前國策顧問黃天麟昨天在白色恐怖受難者生日餐會上演講表示，馬政府上台三年多，股市跌幅二十七％，比東亞及東南亞國家嚴重，台灣經濟問題出在與中國簽訂ECFA後，更加速中國磁吸效應。（記者謝文華攝）

〔記 者謝文華／台北報導〕前國策顧問黃天麟昨天指出，馬政府常將台灣經濟不景氣，指向是受金融海嘯、歐債危機等影響；但以股市是經濟櫥窗來看，馬政府上台三年 多，台股跌的比東亞、東南亞股市還兇，顯然問題出在台灣本身。尤其與中國簽訂ＥＣＦＡ後，更加速中國磁吸效應，他憂心一年後，台灣經濟體恐面臨崩盤危機。
曾任第一銀行總經理、董事長的黃天麟，昨天受邀在白色恐怖受難者慶生會上發表談話（見右圖，記者謝文華攝）。他說，馬英九上任至今三年多，台股跌幅二十七％；同一期間，印尼股市漲幅四十六％、菲律賓股市漲幅四十八％、韓國股市跌三．五％，為何獨獨台股跌最兇？
他強調，台股近三個月更惡化，九月二十六日歐債危機，全球股市探底，但歐洲的德國、英國、法國股市至今都沒有比當天還低，連日本也反彈，台股卻持續下滑，十二月十五日跌到六七六四點，這是警訊！他憂心，台灣經濟一年後恐面臨崩盤。

20111220當人人不再談台股才見底部

20111220當人人不再談台股 才見底部

隨著台股疲軟不振、成交量萎縮，現在到號子看看，會發現看盤的人明顯少了；深夜去看看超商書報架，或許也會發現賣不掉的晚報份數多了，還有相關理財雜誌還是厚厚一疊，少有人掏錢購買。

投資市場有個大家耳熟能詳的擦鞋童理論（shoeshine boy theory），是1927年由甘迺迪家族的約瑟夫．派屈克．甘迺迪（Joseph P. Kennedy, Sr.）所提出，意思是說當擦鞋童都在討論股票投資時，就是股市在相對高點、風險大增的時候。

當然，我們不是指到號子看盤、買晚報看證券新聞的投資人就有如擦鞋童、都是菜籃族。這些投資人很多都是認真研究產業變化、技術指標，更沒有投資人會拿自己辛苦的血汗錢開玩笑。

只是投資最容易在群體氣氛裡迷失，就算明知歐債風暴延燒短期間不會停、中國經濟確定著陸，在號子裡聽著、看著螢幕裡的股市頻道中，所謂專家還是滿嘴利多，手拿的報紙版面上還是一堆法人告訴你要有信心、底部不遠，這種群體氣氛就會影響到正確的投資判斷。

此外，投資最怕道聽途說。在台股投資中不少人好為人師，熱中與他人分享為何買這檔股票的理由，甚至慘套也有說詞，試問這些大師當初都會錯判慘套，事後解釋是股價委屈、市場錯殺，這樣的分析怎能相信。

所以，當號子營業廳的人愈來愈少、晚報或證券刊物開始滯銷，那些常跟你大談股票經的朋友開始不談了，那台股才會見到底部。

（費特曼）

20111217金融市場動盪 3～5年

• 2011-12-17 01:37
• 中國時報
• 沈婉玉／台北報導

　歐美經濟走緩，中研院院士、前金管會主委胡勝正認為，雖然「二次衰退」只會在個別國家發生，不會蔓延到全球，但未來3至5年，金融市場仍會處於動盪局面。花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂則說，美國未來5年平均經濟成長率都不會超過3％。

　金融研訓院與台大經濟學系昨合辦「走出美歐債危機─兩難經濟金融變局之分析與因應」研討會。胡勝正指出，歐元區各國因財政赤字而飽受主權債務危機之苦，整體歐元區去年經濟成長落後其他先進國家，其中希臘、愛爾蘭與西班牙經濟成長率仍為負數。

　外界擔心全球會陷入「二次衰退」，胡勝正認為，歐元區會採取共同措施，強化金融穩定的功能，「二次衰退」不會蔓延全球，應只會在數個國家發生。然而，只要個別國家出現債務到期協商的消息，都會引起全球關注，金融市場充滿變數，預期未來3到5年，金融市場仍持續動盪。

　鄭貞茂指出，近期美國公佈的經濟數據還不錯，但都不持久。例如聖誕節檔期首周買氣不錯，但是後繼無力。

　鄭貞茂表示，因歐債問題難解，明年歐元勢必走弱，使美元相對走強，並非美國經濟前景看好。在全球經濟成長趨緩之下，預期明年全球利率都將維持低水準。金管會前委員李賢源則對台灣房貸餘額占國內生產毛額（GDP）比重偏高表示擔憂，認為有過度集中的風險。

　李賢源指出，美國、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙等國房貸餘額占GDP比重高，目前台灣國銀承作的房貸餘額占GDP比重也直逼五成，症狀相當。台灣因利率低，導致過度槓桿，房貸規模龐大，加上政府大力推動優惠房貸、補貼利息，若優惠期間一過，利率反轉向上，恐怕會哀鴻遍野。

20111217歐債風暴 投資人認賠海外基金

• 2011-12-17 01:37
• 中國時報
• 沈婉玉／台北報導

國銀對歐豬五國曝險部位

　歐美經濟走弱、全球股市動盪，投資人憂心忡沖，觀望氣氛濃厚，不但台股冷，海外基金投資也轉趨保守，紛紛認賠贖回。中央銀行昨天公布9月底國銀跨國債權，因信託投資資產大減，國銀曝險額較上季底大減72.9億美元。在國銀 對希臘等財政不佳的五個歐洲國家曝險方面，也季減8.2億美元。

　值得注意的是，國銀跨國國際債權餘額前五大國家或地區為美國、盧森堡、中國大陸、香港與英屬西印度群島。愛爾蘭已跌出前十名之外，對中國大陸曝險額則高達153.7億美元，躍居第三，去年同期僅61餘億美元，一年來大增2.5倍多。

　央行金檢處副處長邱明全表示，9月底國銀對外曝險總額為1829.1億美元，較上季底減少72.9億美元或3.83％；若計算跨國國際債權的最終 借款人與債務人分屬不同國家，統計至9月底，國銀風險移轉後最終風險淨額為1819.8億美元，比上一季減少61.3億美元或3.26％。

　邱明全指出，包含海外基金掛帳、風險由投資人承擔的部分，國銀對歐豬5國（PIIGS）葡萄牙、愛爾蘭、義大利、希臘、西班牙的最終風險餘額至9月底為42.8億美元，季減8.2億美元。

　邱明全表示，國銀對歐豬五國曝險部位中，國銀實際承擔風險的曝險部位與上季相當，維持在10億美元之下，顯示國人透過銀行信託帳掛投資海外基金的金額，本季以來大減超過8億元。

　據央行統計，國銀對歐豬五國曝險金額中，愛爾蘭最高達37.2億美元。邱明全解釋，愛爾蘭為海外基金熱門註冊地，但基金投資範圍並不限於歐洲當地，對國銀影響有限。

　邱明全指出，從近期國銀證券融資餘額持續下降來看，顯示很多股民都融資斷頭、認賠殺出，外資無論在現貨或期貨部門都在放空，股市行情不好。

20111216 歐債難解 劉泰英:台股還會繼續跌

歐債難解 劉泰英:台股還會繼續跌
〔記者王孟倫／台北報導〕台股昨天跌破6800點大關，台灣綜合研究院創辦人劉泰英表示，歐債問題還會有好幾年的「陣痛期」，未來一年全球金融市場非常不穩定，台股仍會有下跌空間。
今年六月劉泰英曾示警，國際金融還會出問題，台股未來上漲空間有限；昨天他出席台綜院舉辦的2012年景氣展望研討會，這也是他今年度第二次談起全球金融與股市問題。
劉泰英直言，原本就預期國際經濟還會出狀況，目前來看，歐債問題短時間內無法徹底解決，歐盟原本就應該先有財政聯盟、而非先使用共同貨幣，這問題相當棘手，「陣痛期」仍需要一段時間，國際金融未來仍將處於不穩定狀態，台灣股市勢必受到牽累而下跌。
劉泰英表示，現在是地球村時代，全球經濟牽一髮動全身，過去亞洲可以維持高度經濟成長，靠的是歐美國家「過度消費」，不過，現在這些國家經濟出現問題，民眾開始會節制消費，這直接會影響到包括台灣的亞洲國家出口表現。
他強調，台灣有三分之二的經濟成長動能來自於外需，如此一來，台灣經濟表現就緊緊被國際影響，「我國應該調整產業結構，才能擺脫這樣的局面！」
對於近期馬政府護盤表現，劉泰英指出，政府過去一直信心喊話，也有一些動作，但都是漲一天，然後馬上連跌好幾天；他認為，政府的能力和子彈有限，出手護盤將難有績效。
不過，針對台股大跌，金管會證期局主秘吳桂茂也表示：「主要受到國際股市震盪之衝擊，整個亞股都在跌，並非只有台股，不要只看一、兩天表現。」

20111216 投資氣氛涼颼颼 破十年線危機未除

投資氣氛涼颼颼　破十年線危機未除

• 2011-12-16 18:20
• 新聞速報
• 【中廣新聞／張佳琪】

    昨天一根長黑棒，嚇出投資人一身冷汗，擔心今天十年線必定要跌破了。幸好歐美股市昨晚反彈，且權值股稍有護盤力道出現，今天大盤才得以守住十年線不破。但是，其實法人對行情的看法都很謹慎，認為十年線跌破應是早晚的事，加上外資進入耶誕長假，市場資金動能不容易擴增，目前市場的投資氣氛就跟天氣一樣，涼颼颼。（張佳琪報導）
    
    台股指數驚險守住十年線，量能卻未見起色再創新低。市場法則是量先價行，新低量接下來總伴隨著新低價，十年線防線真的有守嗎？現在是法人和散戶看法都一樣，認為遲早要跌破。
    
    許多押寶總統大 選行情的投資人，這一波真的賠慘了，很多人因為單一個股跌勢太重，現在面臨了融資追繳以及被斷頭的命運。分析說推估，目前融資維持率平均降到135%以 下，單一融資戶應該有不少已經到了斷頭的地步。過去經驗來看，歷來總統大選前都有行情，這一回總統大選前不但沒行情，跌得還比國際市場重，投資人暗自垂淚。
    
    隨著耶誕節的到來，外資開始休長假，少了外資的參與，台股的資金動能很難開展，本土法人也場外觀望，可以想見，行情最近要有起色真的不容易！群益投信基金經理人蔡彥正表示，這次總統大選前沒有行情，最近市場上類股輪動也很快，大型龍頭股已經開始補跌，對於台股後市確實應該保守以對。