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東洋啟動生技股的比價效應 | ||||||
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| ‧萬寶週刊 .2012/03/05 | ||||||
 生技第一波行情由新藥股基亞(3176)大漲引爆，效應擴散到所有新掛牌的醫藥股，健亞(4130)、合一(4743)也漸露頭角，急漲後吸引短線搶帽客進場，經過兩週整理籌碼轉趨穩定，第二波攻勢還是基亞等新 藥股點火，但.... | ||||||
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| 【撰文／王榮旭】 生技第一波行情由新藥股基亞(3176)大漲引爆，效應擴散到所有新掛牌的醫藥股，健亞(4130)、合一(4743)也漸露頭角，急漲後吸引短線搶帽客 進場，經過兩週整理籌碼轉趨穩定，第二波攻勢還是基亞等新 藥股點火，但真要再讓這些已經脫離底部的個股再攻一波，高價的醫藥股必需拉上去產生比價。上週生技股王精華(1565)三角收斂整理型態準備突破，超過百元的生技股后專做醫美設備的曜亞(4138)及醫藥股龍頭東洋(4105)都帶量拉出紅棒出現轉強訊號，生技第二波行情正式啟動。 醫藥集團兵強馬壯 新藥研發到上市可能得花10年時間，因此新藥股需要長期資金奧援否則難以成功，國內新藥公司大多有集團支持，如中天(4128)及潤泰集團就有轉投資研發 傷口癒合新藥的合一、單抗體藥物研發的泉盛(4159)及研發愛滋病新藥的中裕(4147)，東洋集團目前在新櫃就有3家分別為開發癌症新藥的智擎 (4162)、非癌學名藥的東生華(8432)及研發風濕性關節炎藥物的永昕(4726)，智擎及東生華即將掛牌上櫃，東洋業外轉投資收益相當有看頭，。 東洋今年業內外俱佳 東洋本業專注在研發癌症及心血管藥品，因具有微脂體量產技術，今年微脂體代工業務擴大進入高成長期，微脂體(liposome)技術近來相當熱門，也深具 發展空間，它是一種藥物傳輸技術，讓藥物便於讓人體吸收，微脂體包覆抗黴菌劑的Lipo-AB本月可能就能取得藥證，而用於癌症治療的微脂體抗癌藥物是將 抗癌藥物包裹在載體內，靶向到有癌細胞的部位才讓抗癌藥物釋放，直接作用腫瘤區，不傷及正常細胞。東洋是全球少數幾個擁有微脂體技術的藥廠，去年全球前三 大藥廠陸續來台洽談代工合作，今年有機會正式獲得國際一線客戶的藥品委外代工訂單，收益將會相當可觀，估去年EPS約3.3元，今年獲利可能創新 高，EPS大幅成長到4.5～5元，股價卻還遠低於去年最高178元，實在委屈。
【完整內容請見《萬寶週刊》957期】 |
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江文勝：新科技、新藥續領風騷 |
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| ‧財金雜誌 2012/02/04 |
 2012年世界經濟是「溫和崩壞」年代，全球進入低成長、低報酬的「經濟冰河期」，台股的波動會變小。從趨勢性產業來看，新科技、新藥產業將是龍年的重點投資方向。 |
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| 【文／江文勝】 總統大選是一時，產業發展是長遠，股市投資更是永續的；大選揭曉後，政治對台股的影響逐漸式微，台股與國際股市的連動性明顯提升。若以歐債償債高峰落於 2～4月，加上經濟指標透露出的落底時間約在2012年第一季來看，台股從2011年9220點以來的跌勢，暫時可望在2012年第一季或第二季落底，即 使多頭後續仍面臨更大的挑戰，台股在跌深後應有機會在第二、三季明顯反彈。 該如何面對詭譎多變的龍年投資環境？短線先保守靜待農曆年後政治面對台股盤勢干擾的變數鈍化，接著若2～4月歐債問題惡化，則可在下次跌勢中開始留意準備布局的年度族群及標的。 新科技依舊是最大亮點 不管誰執政，生技都是重點，台灣政策推動生技產業發展已有近20年歷史，但是這幾年才真正抓到發展方向，2007年綠營執政時「生技新藥產業發展條例」三讀通過，生技業發展正式進入新里程碑；2009年行政院推出的六大新興產業發展之首─生技起飛鑽石行動、2010年成立食品藥物管理局、2011年生技創投基金TMF成軍及台灣生技整合育成中心SIC成立，則在藍營執政期間啟動及落實。從李登輝、陳水扁到馬英九執政時期的產業發展重點來看，未來不管藍、綠誰執政，對於會提升台灣競爭力的生技產業，絕對會卯足全力積極扶植。 然而眾多生技產業次族群中，有哪些次產業最有機會脫穎而出，從股價表現可見端倪。2011年底在台股行情最差時掛牌的基亞，上櫃之後一路起漲，不到一個月 大漲近一倍。基亞儘管尚未獲利，卻因開發PI-88預防肝癌術後復發新藥2013年將正式授權予歐美廠商，股價不僅未受盤勢不佳影響，還頻創新高，波段漲幅接近1倍，接著中天、杏輝、智擎、永昕等新藥股接棒啟動攻勢，波段漲幅分別高達96.7％、25.9％、44.7％、73.1％，從新藥股漲升模式來 看，顯然評估新藥股的投資價值已有不同思維。 新藥股竄起成生技主流 事實上，除主要業務是新藥研發的新藥股之外，與新藥業務高度連結的生技股或其它產業股也可密切追蹤。像已成為東洋集團創投旗艦的晟德，是台灣最大的水劑廠，轉投資永昕（蛋白質新藥）、金樺（單株抗體）、華豐（益生菌）、得榮（原料藥），其中永昕類風溼性關節炎生物新藥TuNEX獲准進入三期臨床；另晟德亦轉投資持有52.13％玉晟創投，玉晟創投又轉投資金樺、順天（新藥）、東曜（新藥）、智擎（新藥）等，其中智擎天下雜誌評為台灣最具潛力的生技股，幾檔台灣重要的新藥股中，晟德都參與。 中研院院長翁啟惠曾在2007年大膽預言，30年後，幾乎所有公司都會與生技有關，不是以生技為主要業務，就是生技的周邊產業，否則即是利用生物技術來支援或解決問題；事實上，若再加上「非生技業」跨足轉投資「生技業」的企業，不出10年，絕大多數的上市櫃公司都會跟「生技業」沾上邊。2012年在台股的 投資趨勢上，生技股絕對扮演重要角色。 除新藥之外，原料藥、學名藥、醫材、觀光醫美等也是2012年台灣生技產業中具明星相的次族群；另水患、天災造成缺糧危機，將帶動農業生技蓬勃發展。 人口老化情況、銀髮族遠端照護、長期照護商機、藥品及醫材聯合採購業也將崛起；景氣不好，超時工作成為長態，銀行行員、科技新貴，甚至醫師等頻傳過勞死，重養身的保健食品、心肺復甦及健身器材大行其道，當令題材將引領出受惠商機的生技股。 靠美、趨日 都有機會 就外在環境方面，以中國等金磚四國為首的主要新興市場國家，可能面臨持續調整的命運，世界經濟是「溫和崩壞」的年代，進入低成長、低報酬的「經濟冰河期」，台股的波動將會變小，未來有利台股連動的市場或國家，可留意美國及日本。 雖然台灣與中國經濟緊密結合後，近年台股與陸股表現亦步亦趨，但台灣仍有不少與美國景氣連動密切產業，在加權指數受陸股拖累欲振乏力同時，一些與美國景氣 連動性高的產業或公司，不但產業景氣走出谷底，從關中股價封關前大漲走勢來看，靠「美」概念股，也就是說與美國經濟或美股連動性高的個股，理論上，只要股價基期不要太高，都有機會擺脫頹勢，出現落後補漲。 像美國房市逐步回穩。受惠族群包括衛浴設備的橋椿、成霖，鎖類的福興、東隆等營運有機會走出谷底。再來看美國的航太、汽車、機械產業景氣熱度也相當高，工具機的福裕、鑽全，汽車零件組的至興甚至電機的高力等業績也正快速拉升中。生技股的永信，成衣股的年興、儒鴻等亦是相關受惠股。 再來看日本，兩岸簽署ECFA後，日本企業就積極尋求與台商合作，根據日本野村的研究報告指出，因為歷史情結，日本企業單獨到大陸投資，成功的機率只有 68％，但若與台灣企業合作，成功率則可提升至78％。搶搭ECFA商機，台日許多企業開始結盟，越來越多台灣企業再加入日商擅於企業經營的DNA後，開 始出現令人刮目相看的競爭力。 本期其它精彩當期文章延伸閱讀 ◎封面故事：2012全球飆股換人做 ◎財金專欄：18大前後政經形勢波動 ◎贏家寶典：龍年大立大破並存 ◎房市春秋：商辦產品魅力無法檔 ◎兩岸風雲：人民幣國際化不退燒 【本文詳情及圖表請見《2012理財年鑑》；訂閱財金電子雜誌】 |
金正恩「可以沒子彈」 上台先休兵 |
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| ‧商業周刊 2012/03/16 |
 金正日的御用日籍廚師藤本健二觀察，「金正恩雖是『小將』（二哥金正哲是『大將』），但他性格大膽、冷酷、愛發號施令，和金正日如出一轍。」備受父親喜愛，確立了他的接班地位。 |
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| 【文／劉于甄】 2月29日，美國國務院宣布，北韓在第三次協商中，向美國承諾將凍結核武，換取糧食援助。這是金正恩上任兩個多月來，第一次與美國正式交手，卻中止了父親金正日任內17年，最引以為傲的政治成就。 17歲時，金正恩趁著學校放暑假，返回北韓度假，金正日與他在從招待所回平壤的專屬列車上，展開五小時的私密交談。 金正日的御用日籍廚師藤本健二觀察，「金正恩雖是『小將』（二哥金正哲是『大將』），但他性格大膽、冷酷、愛發號施令，和金正日如出一轍。」備受父親喜愛，確立了他的接班地位。 2006年，金正恩從瑞士返國後，接受軍事教育訓練，卻也見識到他的祖國和西方的差異有多大。留學時，他盡情在網路上看NBA，跟不同國家學生討論麥可． 喬丹（Michael Jordan）的英勇表現；回國後，北韓為了防止人民對外通訊，擁有手機的比例是千分之一，私藏手機必須冒著關進監牢，甚至被處決的風險。 經濟上，北韓缺少官方公開數據，根據南韓央行資料，北韓的經濟規模只有南韓的四十分之一，國內生產毛額（GDP）約為30兆韓元（約合265億美元），在全球228個經濟體中，名列195位。 而聯合國糧農組織報告則顯示，朝鮮2千400萬人口當中，有五百萬人急需要食品援助，每三名兒童就有一人營養不良。 金正恩享受過西方國家的富足，但他的人民中，絕大多數沒有出過國，從未聽過資本主義，他們世界的中心，就是金氏家族的三位領導人。 金正恩曾私下對藤本說：「我國與亞洲其他國家相比，工業基礎非常落後，連我們招待所也會經常停電，電力不足是一件大事。」他認真思考，讓北韓仿效中國的開放式共產主義，「解決13億人的溫飽問題非常不容易，中國有許多地方，我們非學習不可。」 金正日時代，治國方針以軍事為先，「可以沒有糧食，但不能沒有子彈。」但是，《朝鮮日報》報導，金正日去世前，最大遺願是「未能貫徹給人民吃米飯和肉湯。」 堅持強人形象的金正日承認朝鮮經濟失敗，或許正是加速金正恩調整「先軍政治」政策的動力。他上任後，在公開場合大聲呼籲「今天可以沒有子彈，但一定要有糧食。」 這次與美國的會談，同意中止核武交換糧食，沒有核武的北韓，等同失去一切讓他們驕傲的優勢，和所有第三世界國家沒有兩樣。這名年輕的領導人，願意放下武力，先餵飽2千400萬人。 即使如此，外界對金正恩的質疑從未停歇。有人認為，北韓長年以小搏大，終止核武等同斷送金家大業，因此，金正恩正在大玩兩面手法，等拿到糧食後，就會將廢核的承諾棄之不理。 無論如何，上任兩個多月的金正恩，正盡一切努力，平息外界對他的疑慮，嘗試做出改變。首爾IBK經濟研究所甚至有報告指出，他可能會打破先例，引進市場體 系、建立外商投資區。第一年的具體政績可能有限，但可以預見的是，等情勢穩定後，他將實踐父親的遺願，先讓人民吃飽米飯和肉湯。 【完整內容請見《商業周刊》1268期；訂閱商業周刊知識庫；訂閱商業周刊電子版】 |
航空貨運好轉…業者Q2拚轉盈 |
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長榮航空總經理張國煒昨（29）日說，受到蘋果新產品密集出貨的帶動，3月航空貨運市場大幅好轉，超乎原先預期，3月貨運業績可期。外界預測，隨貨運好轉，客運穩定，華航、長榮航第二季都有機會轉虧為盈。 張國煒說，蘋果新產品及其他電子廠陸續出貨，帶動3月航空運價、運量都有上升，長榮航空3月貨運狀況明顯好轉。他形容：「狀況遠遠優於原先預期。」不過他 強調，短暫貨量的暴增帶動貨運上揚，能否持續至4月，目前仍在觀察，期待4月貨運狀況也不錯，如果市場穩定，今年航空貨運有望擺脫去年頹勢。 另外，國內航空貨運龍頭華航，儘管已經封存兩架貨機到國外沙漠，但貨機機隊規模仍很大，估計3月的貨運業績將會有所好轉。 航空貨運載運的產品多為電子產品，因此貨量好壞和電子業的景氣息息相關。 【2012/03/30 經濟日報 |
| 補能量、防抽筋 香蕉是運動員體力大補丸 |
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| 自行車、馬拉松選手，以及網球、棒球等運動員，常在比賽過程中，人手一根香蕉。營養師解釋，香蕉水分少、熱量密度高，吃起來又方便，常作為激烈運動的熱量補充品。 與其他水果相比，台北醫學大學附設醫院營養室主任蘇秀悅說，香蕉水分少，熱量密度相對高。通常，每公克水果熱量約為0.4到0.5大卡，西瓜水分多，每公克只有0.3大卡，香蕉卻多達0.9大卡，加上香蕉口感軟綿，容易入口，國內外許多運動選手都以香蕉補充體力。 蘇秀悅指出，青香蕉含澱粉，待香蕉黃澄熟透，甜味出來後就轉變為糖，能直接被身體吸收利用，迅速轉換為熱量，比起麵包、麵條的速度都來得快。 「喝糖水也能快速補充流失的熱量，但那畢竟是空熱量。」蘇秀悅說，香蕉不一樣，它不但可在短時間內，把食用者的血糖拉高，還能補充鉀離子等礦物質。 香蕉裡的鉀離子，對預防抽筋也有幫助。不過，林口長庚醫院復健科主任周適偉說，大量流汗後，可能因電解質不平衡造成抽筋，適時補充香蕉能補充鉀離子，避免抽筋。 不過，周適偉強調，抽筋原因不只一種，除了電解質不平衡，暖身運動沒做好、運動過度疲勞等，都可能導致抽筋，香蕉僅有助於電解質失衡所造成的抽筋，若是運動過度導致抽筋，應該休息而非吃香蕉。 運動員吃香蕉能迅速補充能量，對於久坐辦公室上班族，蘇秀悅不建議比照辦理。「久坐不動的人熱量都消耗不掉了，哪需要吃香蕉補充熱量。」她以體重50公斤 的成年人為例，一根香蕉120大卡，以每小時6公里速度快走，要走半小時才能消耗掉，若每小時走4公里，則要走50分鐘。 要想解飢、解饞又不想體重節節上升，蘇秀悅建議，不妨吃一小片西瓜，水分多熱量相對低，也比較有飽足感。另外，糖尿病、需限鉀的腎臟病患吃香蕉也要特別留意。 【2012/03/30 聯合報 |
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| 緬甸下月一日國會補選，民運領袖翁山蘇姬昨日在仰光自宅召開國際記者會。（歐新社） |
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| 三十日在仰光的一場競選造勢大會上，擠滿了大批翁山蘇姬與她領導的全國民主聯盟的支持者。（路透） |
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圖／經濟日報提供 |
