宏達電財測慘 本季毛利率25%新低

單季合併營收估650~700億 下滑逾3成

2012年 02月07日 受到新舊機種轉換、歐元貶值等衝擊，宏達電本季業績持續下滑。林林攝

【張 家豪╱台北報導】受到新舊機種轉換、歐元貶值等利空衝擊，宏達電（2498）今年第1季業績持續走下坡。宏達電昨公布財測，單季合併營收為650~700 億元，較上季遽減30~35%，毛利率僅25%，創轉型自有品牌以來新低。法人預估，第1季手機出貨量不到800萬支，宏達電今年營運面臨極大挑戰。

宏達電昨日召開法說會，市場普遍認為，第1季為傳統淡季，加上新舊機種轉換等因素影響，單季出貨量約750~850萬支，較上季下滑20%。不過，昨日財測結果公布，讓法人更加失望。

1月合併營收年減52%

宏 達電財務長容覺生表示，短線營運面臨挑戰，第1季除新舊機種轉換之外，歐元貶值，造成ASP（Average Sales Price，平均銷售價格）、毛利率同步下滑。宏達電預估，單季合併營收為650~700億元，為2010年第3季以來近7季新低，毛利率只有25%，創 轉型經營自有品牌以來新低，營業利益率7.5%。
宏達電昨日同時公布1月合併營收，為166.15億元，較去年12月和1月分別衰退36.98%、52.55%，創近22個月來新低。

本季銷量不到800萬支

但宏達電基於商業機密，不願意公布去年第4季實際銷售量，以及今年第1季銷量預估值。法人推估，去年第4季營收為，若以650~700億元營收計算，本季銷量不到800萬支。
高 盛證券科技產業分析師顏柏宇表示，2月因為淡季效應，宏達電營運面還會持續打底，3月因應新機種問市，才會重拾成長動能。不過，若以第1季財測 650~700億元推算，扣掉1月合併營收166.15億元，3月至少要成長6成以上，才能夠超越財測低標。由於宏達電去年11月無預警調降第4季財測， 最後結果出爐，還是未達目標。顏柏宇質疑，宏達電已經連續兩次沒有達到對投資人的承諾，質疑對於這次財測是否過於樂觀。

3大法人昨賣超449張

容覺生回應，去年第4季和今年第1季確實表現異常，主要是美國市場遭受蘋果（Apple）和三星（SAMSUNG）競爭，LTE（Long Term Evolution，長期演進技術）手機市場接受度還不高，但亞洲表現很好。
他強調，今年美國多家電信業者開始支援LTE手機，預料第2季就可重回正軌，毛利率和淨利率都可以回到正常水準。容覺生還表示，今年會維持高配息政策，按過去經驗，現金股利配發率應會落在76~91%之間。
3大法人昨日已投下不信任票，合計賣超宏達電449張，宏達電尾盤股價殺低，重挫逾5%。但公司目前仍在庫藏股執行期間，期限至2月19日。

法人：宏達電遭蘋果三星夾殺

2012年 02月07日

【劉煥彥、陳佩嘉╱台北報導】宏達電（2498）法說公布第１季財測跌破市場眼鏡，法人認為，宏達電去年第4季在蘋果及三星兩面夾殺，今年將會很辛苦，全年每股純益是否能維持60元以上，將是很大問號。法人認為，短線宏達電股價還有修正壓力，台股也將連帶受影響。
華南永昌投顧董事長儲祥生說：「隨著三星的硬體優勢凸顯，宏達電的機海戰術飽受衝擊。」他認為，以宏達電的第1季財測看來，今年相當辛苦，全年是否能每股純益是否能維持60元以上的市場期待，將是很大的疑問。
儲祥生認為，台股目前進入漲多後的回檔修正，集中市場可能因為宏達電受影響，但店頭市場，因為中小型股仍活潑，受衝擊有限，不過，他認為，一旦攻上7800~8000點區間，就要靠基本面支撐。

「今年相當辛苦」

台新投顧董事長吳火生指出，宏達電先前對第1季明顯看法偏樂觀，不過在蘋果iPhone 4S及三星Galaxy Note雙面夾殺，已開始出現危機。
豐 銀投顧副總高憲容說：「宏達電目前的風險分為兩大塊，分別來自三星的硬體策略及蘋果的官司壓力。」他認為，宏達電雖然維持一貫的機海戰術，但近期被競爭對 手相逼，「手腳有些慌亂」，尤其芒果機及新一代的Android平台推出，宏達電的機種在外觀上卻與過去相當不多，特色不明顯，他認為去年第4季宏達電有 不少市佔率是被三星搶走，今年要奪回，挑戰仍然相當大。
至於蘋果對宏達電的最大壓力，高憲容認為，主要來自於雙方官司糾纏，他認為蘋果不會輕易放過宏達電，宏達電要真正翻身，必須靠中國移動及中國聯通，若雙方有進一步合作，就可以彌補銷售上的缺口。

宏達電首季營收 估減逾30% 2012-02-07

宏達電首季營收 估減逾30%

• 2012-02-07 01:49  旺報  【記者葉文義／台北報導】

     　智慧型手機品牌廠宏達電（2498-TW）昨日召開法說會，公布對今年首季營運展望，因正值新舊機種轉換階段，預估合併營收介於650至700億元（新 台幣，下同），較去年第4季大減約32.7%至37.5%；預估首季毛利率、營業淨利率約25%、7.5%，都來到歷史新低水準；不過公司強調，預期第2 季轉換期過後，毛利率及淨利率將回到去年第2、3季的正常水準。
    　去年EPS高達73.32元
    　宏達電也公布去年第4季財報，合併營收1014.2億元，季減25.33%、年減2.49%；毛利率及淨利率分別為27.12%及 12.71%，季減0.89及2.15個百分點；稅後純益109.4億元，單季每股稅後純益（EPS）13.06元，為近6季新低。全年合併營收 4657.9億元，年增67,09%；毛利率及淨利率則為28.30%及14.77%；稅後純益619.8億元，年增56.77%；全年EPS為 73.32元。
    　宏達電亦公布1月合併營收為166.15億元，月減37%、年減52.5%。從首季營收預估值來看，達成率不到25%。據了解，宏達電預 計在2月26日於西班牙召開新產品發表會，外界預測有3款全新的Android手機以及1款新平板將問世，新產品預估在3月中下旬客戶拉貨的挹注下，3月 營收可望明顯彈跳，以追上財測進度，第2季營運將逐漸回升。
    　宏達電財務長容覺生表示，受Apple及Samsung的激烈競爭，去年第4季HTC高階產品在美國的銷售不如預期，目前已積極針對產品 設計、架構，以及創新流程進行調整，強調去年第4季和今年第1季是非正常營運狀態，在一次性新舊機種轉換後，將在新產品推出後恢復營運動能。
    　對中國市場高度期待
    　對於整體手機市場看法，容覺生指出，去年第4季歐美市場需求疲弱的現象將會延續到首季，也包括競爭者推出新機因素，且第4季美國LTE產品銷售不如預期，原因來自消費者接受度程度以及電池問題。
    　不過他也認為，LTE技術可望在今年得到進步，美國大電信公司如AT&T已有15個城市採用，亞洲市場部分則有香港、日本和韓國的電信業者開始採用，因此今年LTE市場可以期待，HTC也會持續投資，保持業界領先的地位。
    　宏達電對歐洲市場的看法，認為也有一些競爭壓力，但衰退幅度很小，還算正常；而亞洲市場去年表現則非常好，尤其在中國大陸則以數倍成長。 容覺生指出，在大陸市場將持續建立零售網點，去年底已達2000據點，今年將更積極布建；此外，也將與大陸電信運營商採取更密切的合作，並與電子3C產品 通路商如國美、蘇寧等業者合作，產品並融入更多網路平台，今年HTC對中國市場仍有很大的期待。