陸降存準率助攻，多方搶回7900點
2012/02/20 14:20 時報資訊

【時報記者張漢綺台北報導】上週四及上週五連兩天震盪劇烈拉回失守8000點關卡的台股在今天重整旗鼓，在希臘債務利空逐漸鈍化，以及大陸再度調降 存款準備率下，台股一開盤就跳空大漲80餘點，其中又以塑膠類股、觀光類股及汽車類股表現最佳，塑膠類股的台達化 (1309) 、中石化 (1314) 等攻漲停板、觀光類股的晶華 (2707) 也緩步攻堅，裕隆 (2201) 也站回60元關卡，配合大陸寶鋼調高報價，中鋼 (2002) 重登30元關卡，帶領塑膠類股、觀光類股、汽車類股及鋼鐵類股紅通通。
不過鴻海 (2317) 、聯電 (2303) 、宏碁 (2353) 等電子權值股漲多後拉回，讓指數一度出現急殺，惟中場過後，休息數日的蘋果概念股攻勢再起，順達科 (3211) 、瑞儀 (6176) 等強攻漲停板，高價股－聯發科 (2454) 等買盤加溫，指數逐漸回穩拉升，重新站上7900點，但成交量因追價意願略為不足呈現萎縮；終場加權股價指數為7954.82點，上漲60.46點，成交 量為1041.51億元；OTC指數116.16點，上漲2.08點，成交量為185.32億元。
今天上市各類股中以塑膠類股表現最強，塑 膠類股上漲3.09%，其次是化學類股及化生類股，化學類股上漲2.38%、化生類股上漲2.27%；表現較差為油電氣類股、電子其他類股及紡織類股，油 電汽類股下跌1.11%，電子其他類股下跌1.1%、紡織類股則小漲0.07%；在上櫃部分則以光電類股表現最佳，上漲3.88%。
就技術 面來看，台股今天擺脫上週連兩天震盪殺低陰影，指數重登7900點，顯示多頭企圖心未減，由於週技術指標進入超買區，日線上台股指數自農曆年後漲幅達 10%，技術指標K值在高檔持續鈍化，上週四多方在去年8月5日缺口附近出現短線漲多後拉回，上週五再殺低，不僅跌破5日線，亦出現指標高檔二度背離，且 上揚中的10日線逐漸接近5日線，若指數無法迅速急攻，不排除指數將拉回整理、消化籌碼後再攻，不過由於指數拉回量縮，且大漲並未出現爆量，在量能未失控 下，仍是多頭佔優勢格局，因此預估本週若全球股市無重大利空，配合大陸再降存款準備率，台股本週將是震盪緩步向上格局，指數區間應在7800點到8100 點間。
分析師表示，希臘債務危機利空逐漸鈍化，且大陸再度調降存款準備率，讓台股資金行情持續熱燒，不過漲多的強勢股在籌碼趨於凌亂下，預 估將會拉回，資金將轉向防禦型股票、本益比低、漲幅落後及中概股，包括漲幅較小的IC設計及封測股、今年業績持續成長、漲幅卻相對落後的聯一光 (3441) 、聚鼎 (6224) 、瀚荃 (8103) 、精成科 (6191) 及瀚宇博 (5469) 等本益比較低的個股，以及大陸中概通路內需受惠股如：潤泰新 (9945) 及潤泰全 (2915) 等。

《外資》里昂：金融面臨兩泡沫危機，喊賣10檔
2012/02/20 12:26 時報資訊

【時報記者任珮云台北報導】金融業法說本周陸續登場，法說會前里昂證出具金融產業報告指出，經過十多年寬鬆的貸款，台灣金融業正面臨著兩大泡沫破滅 的危機，高科技和房貸，何時泡沫破滅目前仍難預測，政府應逐季加速信用緊縮，以防泡沫擴大。在此前提下，里昂證喊賣台灣金融股，喊賣十檔金融，僅看好中信 金 (2891) 。十檔遭喊「Sell」的金融股包括國泰金 (2882) 、彰銀 (2801) 、中信金 (2891) 、玉山金 (2884) 、第一金 (2892) 、富邦金 (2881) 、兆豐金 (2886) 、永豐金 (2890) 、台新金 (2887) 、元大金 (2885) 。
里昂證表示，過去十年，在寬鬆政策下，銀行信貸容易導致在高科技商品出現投資泡沫，包括DRAM、面板、LED和太陽能。而在房貸市場，目前面臨房價高 漲，窮人負擔不起，而市場呈現供過於求。預估NIM在今年上半年達到高點，同時下調今年和明年的NIM估值，今年估值由1.5%下調至1.45%，明年則 由1.54%下調到1.43%。
里昂證認為，一旦信貸緊縮，將進一步引發高科技業財務危機和和財務重組，同時也會對民間房貸和房地產開發商，形成還款壓力。緊縮政策將導致消費者貸款和家庭資產貸款增加，而在民間借貸市場利率也將風吹草動。
在上述的推論下，里昂證維持減碼「Underweight」台灣的銀行產業，如果實施國際財務報告準則第4號，台灣的銀行業將需要再增資2600億元。里昂證對台新金 (2887) 和彰銀 (2801) 的初評也都給予賣出建議。

資金行情譜下休止符了？

資金行情譜下休止符了？

( 2012/02/18 )

台股就像「豪小子」林書豪，開年之後，驚爆尼克隊主場麥迪遜廣場一般令人驚呼連連。台股從選前的六六○九．一一點到農曆年後一路過關斬將，一口氣漲到八○一○．五點，一個多月來大漲一四○一．三九點，漲幅已達二一．二％，台股漲到這裡，開始面臨幾個關鍵性的關卡。

第一是台股的八○○○點整數關卡，正好是年線與二年線所在的位置，這個心理關卡，對投資人來說壓力很大。除了台股的八○○○點整數關卡壓力，全球股市在這一波的資金行情，也都來到重要關卡與轉折點。

叩關八千 點到為止

台股的第二個大關是去年八月歐債危機爆發時，八月五日台股大跌四八四點，當天台股在八三一七點到七九八二點，留下了一個大跳空缺口；台股登上八千點之後正好面臨這個大跳空缺口，多頭不可能像撐竿跳高一般，一躍而過。

我的看法是，台股在這一波資金行情中，可能是「七下八上」的走勢，也就是說跌破七千點，觸及六六○九點，往上攻克八千點。過了八千之後，很可能會補大跳空缺口，但是八五○○點在基本面不佳的情況下，恐怕不易越過。

熱錢重新擁抱新興市場

另一個角度來看，全球股市進入二○一二年漲幅都不小了，以美股為例，道瓊在二○一一年上漲五．二八％，元月又漲四一五．三，二月再漲二四五．三七，表現真 的可圈可點。今年NASDAQ 100創了歷史天價，NASDAQ指數也寫下十一年新高紀錄，單是二月，NASDAQ又漲了一一七．七九，美股的大漲誕生了一檔超級巨星APPLE。 

蘋果在元月二十五日發表季報，結果大出市場預期，APPLE股價頻創歷史新高紀錄，也帶動美股表現，到二月十五日為止，APPLE寫下五二六．二九美元的 天價紀錄，市值推升到四九○五億美元，這是近十年來美國股王的新里程碑。不過二月十五日APPLE開高走低，股價從五二六．二九美元下殺到四九七．六七美 元，這一記長黑，似乎意味了APPLE最凌厲的漲勢已暫告一段落，也宣告美股要整理了。

全球股市漲幅已大，APPLE的領先回檔，給了氣勢如虹的台股一記回馬槍。我在先探週刊與永豐金證券舉辦的演講會上特別提及，資金行情不可預設立場，股價通常會一波到頂，但是過了八千絕對不可掉以輕心，必須步步為營，看不對勁，必須勇於出脫持股。

投機指標相繼熄火

所以我提醒大家，第一個要提防年線的八千點壓力，碰到八千點就算有交代了，加上大跳空缺口，多頭絕不可能輕鬆飛躍，因此，看到八千就必須警戒。而這個反轉 點在二月十六日出現，大盤重挫一三五．五四點，指數下殺到七八六九．七點，日ＫＤ指標從九○以上反轉向下，這是回檔明顯的訊號。

二是這一波領先帶頭上漲的個股開始出現跌停現象，這也是一個反轉訊號，最顯著的是群聯與智原。
這一波群聯從一一七元漲到二七二元，記憶卡族群都發揮很大的威力，群聯的大漲，源頭是在美國掛牌的慧榮科技（SIMO：USTU），這一波從三．八三美元大漲到二四．九八美元，慧榮的大漲，帶動了群聯。不過慧榮漲 到二四．九八美元，最近又急跌回挫到一八．三八美元，慧榮的回檔，可以看出群聯再漲空間有限。十六日群聯一開盤就跌停，這不是好佳兆。 

另一個是主力力拱而上的智原，智原過去股性沒有這麼活潑，這一波資金行情，智原從二一．五元漲到五一．四元，股價大漲一三九％；十六日智原開高走低，最後也是跌停，這一波漲勢最凌厲的智原與群聯都見到跌停。

而技術面反彈的投機指標，一個是面板的彩晶從一．二元拉升到三．八九元，股價大漲二二四％，十六日從漲停變跌停，初步見到反轉訊號；跟著彩晶投機的華映， 也見到一七．四萬張超大量。另一個是ＤＲＡＭ的南科，從一．八元一口氣漲到四．三七元，漲了一四二．七％，但南科從漲停變跌停，華亞科也跟著開高走低大 跌。初步都看到ＤＲＡＭ與面板股的投機行情告一段落。

資金行情休息後再攻

第五個還有一個關鍵因素，那就是美元。後資金行情啟動以來，我就一直強調要盯緊美元，只要美元重新回到八○，大盤回檔機率就會升高，如今又看到美元指數站 上八○大關。從元月以來，資金行情啟動源自美元指數走跌，美元指數在元月十三日上漲到八一．七八四，正好是在台灣總統大選前一天，美元走低，資金流向美國 以外的市場，造成股市的大幅上揚。到了二月九日，美元指數最低回挫到七八．三六四，但是十六日美元指數又站上八○。

美元強力上漲，又造成全球股市全面下挫，歐洲股市在十六日全面開低，這次希臘援助計畫一波三折，希臘縮減開支，引起十幾萬人暴動，葡萄牙的情況正在惡化， 使得用ＬＴＲＯ（長期再融資操作）的援助計畫撐起來的效力也跟著遞減，預計十六日的美股仍然會是個跌勢，全球股市會在這裡稍事休息，因此，短線的回檔難免。 

不過資金行情很少匆匆結束，台股回檔量縮之後，仍有再攻的機會，一方面是月ＫＤ指標可在三五左右交叉向上，長線走勢才剛開始，短線也許有波折，但是今年機 會比去年好，這是不爭的事實，目前待調整的是短線過熱的降溫。蘋果這一波漲得太急，停下腳步修正是必要的。台股沒有全面敗退，至少在這一波領先上漲的太陽能股，仍看得出尚未全面轉弱。

這一波抓得到資金行情的人恐怕沒有很多，很多人開紅盤後只能觀望，眼睜睜看著行情漲上去，只好把希望寄託在下一次，八千點的關前回檔應不會太可怕。目前月線、季線、半年線已是黃金交叉的多頭排列，年線仍向下走低，大盤可能需要整理一些時間，等待年線走揚，然後再真正凝聚實力，挑戰八千及大跳空缺口。此時指數若能站穩七五○○點，將有機會挑戰八五○○點的大頸線位置。

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1661期

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資金行情特質

20120213資金行情特質：漲勢到買氣耗盡為止

( 2012/02/13 14:02 謝金河 )

台股在農曆年後連續拉出六根紅線，週線大漲507點，創下09年以來單週最大漲幅，在市場氣氛悲觀中，台股一口氣大漲，主因是總統大選前的壓縮，加上長假11天的效應，讓大家不敢抱股過年，融資降到1754億的低量，代表了此時是散戶手上持股最低的一刻。

農曆年這段期間，國際股市還有兩個助力，一個是歐洲央行祭出的長達三年期的長期再融資操作(LTRO)，將4892億歐元的資金浸滿銀行體系，成功壓低了歐豬國債息，避開了一場雷曼兄弟式的危機，另一個是柏南克預告美國低利率將持續到2014年，這是另一版的QE3，代表未來三年全球都將是低利率型態。

歐洲央行的德拉吉加上FED主席柏南克聯手推動一場大資金行情，讓全球股市意外大漲，本來歐債高峰從2、3、4月進入高峰期，全球股市預計第二季後才會好轉，反而是2012年開年就大漲，台股在元月大漲445點，農曆年後更是連六天大漲，一直到2月6日才出現53.26點的回檔，很多人不免要問，台股氣勢這麼強，漲勢能維持多久？

既然是資金行情，與基本面關連較少，反而與技術面連結較多，像聯發科( 2454 )公布第四季純益，往常一定是開盤跌停，如今，並沒有出現崩盤式大跌。新日光( 3576 )公布去年大虧28.98億，EPS是-7.76元，這是大虧損，但是新日光只跌一天，6日又逆勢上漲了。這是資金行情撐住了基本面。因此，只要基期仍低，股價仍有上漲的力道。

資金行情要到落幕，只有一個訊號，那就是市場上該買的人都買滿了，法人也好，散戶也好，沒有多餘資金再加碼，行情便宣告尾聲，目前資金行情才剛開始，不會那麼早就結束。不過漲多會回檔，這是天經地義的事。急漲的個股只要量縮下來，漲勢就可能持續，例如：中探針( 6217 )3日出現2156張大量，回檔後在6日縮到453張，顯示籌碼十分集中。還有無敵( 8201 )在4日出現2210張成交量，6日量縮一半，股價仍不跌，都顯示籌碼相對安定度。

目前市場上都知道8000點有很大壓力，指數愈靠近8000點，出脫持股的人愈多，既然這是個大家共同設定的目標，要嘛就一鼓作氣衝過，要嘛就在關前就大大壓回一次，否則指數越過7700點就是高檔形成區，此時權值股可能會漲不動，這時候中小型股就是主角。

這次OTC的中小型股漲勢比集中市場凌厲很多，主因是先前大盤無量，很多中小型股接手乏人，出現暴跌，如今量能恢復，中小型股開始活躍。若大盤在此盤整，這一波漲幅小，或成交量未放大，大股東套牢的個股會相對靈活，像精品概念的紅木( 8426 )，6日漲停，成交量只有277張，紅木在興櫃市場股價7、80元，這回以50元上櫃，股價仍在承銷價下，應有重返承銷價的實力，這一波中國內需股漲幅相對小，全家( 5903 )6日上漲4.5元，都是低漲幅奏效。

經過一週的資金行情大拉抬後，下一個可留意的是基本面好的個股，尤其是成交量仍未放大，今年題材性強的個股，像宇峰( 2233 )、高力( 8996 )。

業績快跑 衛星通訊廠第二季展望20100513

 業績快跑 衛星通訊廠第二季展望
2010/05/13 10:50

【經濟日報╱記者黃晶琳／台北報導】


衛星通訊廠百一（6152）、兆赫（2485）、致振（3466）受惠世足賽即將到來，激勵電視機上盒需求增溫，啟碁（6285）則因第二季新產品陸續放量出貨，淡季不淡，將帶動營收成長。法人樂觀預估，兆赫第二季營收可望有二位數成長，啟碁成長15%到20%。

昨（12）日衛星通訊廠漲跌互見，致振上漲0.6元，收在35.4元，兆赫下跌0.7元，收在49元，百一下跌0.15元，收在31.5元，台揚（2314）則將於13日召開法說會，昨日也下跌0.05元，收在18.05元。

衛星通訊族群美國衛星電視客戶Direct TV，第二季對於LNB （低雜訊降頻器）需求趨緩。此外，電視機上盒產品客戶多來自歐洲市場。第一季衛星通訊廠也受歐元貶值所苦，以百一為例，匯兌損失約1,400萬元。

雖然市場擔憂，歐洲債務及匯率問題將影響衛星通訊廠商表現，不過，衛星通訊廠商認為，世足賽將在6月開打，4月份因應世足賽需求訂單已經開始發酵，5月訂單量可望放大，但因歐債影響，客戶端也浮現降價壓力。

致振表示，目前歐洲國家持續進行數位化計畫，加上第一季缺工缺料，影響訂單延遞到第二季，加上世足賽帶動電視機上盒需求浮現，預估第二季可望淡季不淡，較第一季有個位數成長。

致振分析，世足賽以高畫質（HD）訊號傳輸，帶動歐洲市場對於HD電視機上盒需求，南美洲市場也關注世足賽賽事，採購訂單則以標準畫質（SD）的電視機上盒為主，不過，近期受歐元貶值影響，來自歐洲客戶也有降價壓力。

百一則表示，世足賽帶動高階HD電視機上盒需求有不錯表現，4到5月延續出貨熱潮，但是因為歐債影響，觀察發現西班牙部分客戶將訂單延後外，也希望以降低成本的機種為主。

雖有降價壓力，但需求仍在，LNB進入傳統淡季，但電視機上盒持續成長，帶動營收仍可望增溫。

兆赫受LNB產品出貨不如預期，影響第一季營收低於市場預期，但外資分析師認為，4月公布營收已經明顯回升，季增約三成，預估第二季LNB產品訂單恢復，可望帶動第二季營收有二位數成長。

啟碁第二季新產品包含雷雕天線（LDS）、3G智慧型手機，以及藍光播放器跟筆記型電腦用無線模組帶動下，法人預估，單季營收可望達50億元以上，季增15%到20%，淡季不淡。

【2010/05/13 經濟日報】

衛星通訊廠 本季出貨旺20100724

衛星通訊產業進入第三季旺季，業者各擁題材，兆赫（2485）、百一（6152）受惠低雜訊降頻器（LNB）及電視機上盒（STB）出貨成長帶動。台揚 （2314）則受惠新客戶開始出貨，無線數位寬頻（RRH）出貨高度成長，啟碁（6285）則受惠智慧型手機及雷雕天線開始出貨帶動，下半年衛星通訊廠營 收成長可期。 啟碁雷雕天線第二季開始出貨宏達電及RIM，同時接獲大陸品牌智慧型手機代工訂單，也開始出貨，帶動第二季營收營收季增36%，法人看好啟碁第二季獲利表現，可望創近三年來單季新高。
展望第三季，啟碁LNB產品出貨持續成長，車用衛星通訊產品，也受惠大客戶Sirius-XM拉貨成長，加上今年三大新產品主軸，筆記型電 腦用無線模組、雷雕天線以及智慧型手機出貨帶動下，上半年營收已經達105.95億元，下半年營收可望較上半年成長逾15%，全年營收挑戰231億元，創 歷史新高。
百一第二季單季營收為26.56億元，創歷史新高，上半年營收約49.16億元，年增25. 36%。法人看好，大陸積極推動三網合一，而華為也積極參與，目前百一為華為主要STB 代工廠商，預估下半年訂單可期。
此外百一及兆赫等STB廠商，也可望同步受惠世界貿易組織（WTO）控告歐盟違反資訊科技協定，高達13.9%的關稅可望降為0，降低歐洲客戶成本，同時擴大對外釋單。
兆赫新客戶下單LNB，將於第三季開始出貨激勵營運走揚，加上電視機上盒出貨持續成長，法人預估，兆赫下半年營收可望較上半年成長約三成。近期兆赫股價漲勢亮眼，已經完成填息。
台揚6月合併營收受惠RRH持續成長帶動，創下單月歷史新高，年增45.3%，上半年營收38.82億元，年增33.7%。下半年除RRH產品將較去年呈現數倍成長，基地台功率放大器（PA）持續增溫。

＜衛星通訊廠＞風雪凍出商機 後市看俏 20100125
記者王憶紅／專題報導
全球氣候異常，北半球出現嚴重冰風暴，宅經濟再度興起。法人指出，在家看電視時間增多，加上歐洲將進入類比訊號停播高峰期，衛星通訊廠商台揚（2314）、兆赫（2485）、百一（6152）、啟碁（6285）等，今年可望有不錯表現。
北美衛星通信市場由Direct TV、Echo Star兩大業者主導，在去年第四季傳統LNB（降頻器）旺季時，Direct TV拉貨不如預期，但今年以來，積極下單。Direct TV主要供應商為兆赫、百一、啟碁等，Echo Star主要供應商是台揚。
法人指出，就目前接單狀況觀察，兆赫第一季LNB出貨可望延續去年第四季的表現。百一也表示，今年LNB第一季沒有像過去第一季差，可望與去年第四季相當。
百一指出，LNB雖然是成熟產品，但因高階機種陸續推出的換機需求及廠商促銷下，仍見成長動能，但預期今年機上盒（STB）的成長動力比LNB更強。
兆赫表示，歐洲等國家類比訊號陸續停播，預期未來兩年，受惠新市場、新客戶擴增，機上盒出貨量可望持續攀高。
法 人預估，兆赫第一季營收可望維持去年第四季的22億元水準，淡季不淡，預估一月營收約在八億元水準，二月則約六到七億元，但能否達到目標，需要看IC、被 動元件零件供應是否充足。百一也因二月農曆年節放假，工作天數減少，預期營收會下滑，但三月以後，在STB需求可望更為明顯下，帶動營收成長。
台 揚去年因併購TelASIC後提列費用支出，去年前三季每股稅後虧損0.22元，第四季受惠LNB出貨順暢，已經轉虧為盈。第一季LNB出貨雖然會較去年 第四季旺季弱一些，但今年第一季無線寬頻頭端設備出貨量已從去年單月出貨的2,000-2,500套，倍增到今年一、二月的3,000-4,000套下， 可望推升獲利。