台經院製造業景氣 再亮第四顆藍燈

• 2012-03-01 13:17
• 中廣新聞
• 何庭歡

台經院今天發布一月份製造業的景氣信號燈，亮出了十月以來連續第四顆藍燈，調查分數也跌落到只有9.11分，明顯看出目前製造業景氣仍處低迷的情形。台經院分析，主因還是受到春節長假導致工作天數縮短影響，直接影響國內製造業景氣表現，持續呈現衰退。（何庭歡報導）
台經院表示，從個別產業來看，運輸大類中的「汽車及其零組件」已經由「藍燈」好轉為「黃藍」，主因是受到需求增加影響。但電子電機大類中的「電力設 備」這次卻從「黃藍」衰退為「藍燈」，台經院認為應該是一月工作天數減少，加上銅價上漲，導致下游廠商需求減少。至於另一個也從「黃藍」變「藍」的「食品 產業」也因為受到「春節因素」影響，讓民眾對食品需求小幅下滑。
而從細項產業來看，台經院特別提到，「電子零組件業」受到智慧型手機、平板電腦及Ultrabook等新產品帶動需求與成長動能影響，一月景氣出現 好轉跡象，台經院景氣預測中心主任孫明德說：『因為我們台灣現在做「電子零組件」的，既可以支援平板，也可以去支援筆電，他可以支援很多種東西，所以零組 件因為他的共用性跟多樣化，他在其他產業裡面，如果像Apple還是賣得很好，或者是現在Nokia也有新款手機，只要他們賣得好，都可以帶動零組件的銷 售。』
台經院並指出，在一月分景氣信號的各主要組成項目中，包括「需求面」、「原物料投入面」以及「經營環境面」指標分數都呈現下跌，但「售價面」與「成本面」兩項指標卻都小幅上揚。另外從不同產業燈號觀察，呈現衰退的藍燈號比重已經略為減少6.35%。

璨圓遭訟拖累 LED全倒20120301

璨圓遭訟拖累 LED全倒
〔記者王珮華／台北報導〕日本LED大廠豐田合成（Toyoda Gosei），針對璨圓（3061）提出侵權告訴，請求法院禁止璨圓製造、銷售侵權產品，造成璨圓在連續假期後的第一個交易日，股價慘遭摜至跌停，璨圓表 示，公司一向採用自有專利技術，該件專利訴訟應屬誤會，璨圓會審慎因應，不排除爭取與豐田合成的合作機會。
LED股價近期飆高，在璨圓遭訟事件爆發後，族群也趁機拉回休息，此外，3月底前各上市櫃公司將公告去年財報，4月底將公告第一季財報，由於多數LED業者去年第四季與今年第一季恐怕都難脫虧損，股價先行拉回整理，待3月接單回暖後才有蓄勢待發能量。
豐 田合成是在2月24日向桃園地方法院與美國加州兩地對璨圓提起專利訴訟，主張璨圓光電侵害豐田合成2件台灣專利與8件美國專利。過去，最常向台廠提告的要 屬日亞化（Nichia），包括晶電（2448）、億光（2393）、宏齊（6168）都曾被日亞化告過，而晶電也曾以侵犯專利權，告過璨圓，最後雙方達 成和解。璨圓表示，已經委請專利律師因應相關法律程序，對目前營運並無影響，也不排除釋出善意，爭取與豐田合成合作的機會。豐田合成在台灣與晶電進行交叉 授權，並與晶電合資豐晶光電，銷售由晶電代工無專利疑慮的LED晶粒，協助下游客戶打入歐美日等國際市場。
璨圓近期受惠大尺寸背光回溫，接 單狀況一月比一月好，估計3月中小尺寸背光就會加入訂單行列，屆時產能利用率可望來到8至9成，1月營收2.77億元，2月工作天數與訂單都增加，預計將 持續回溫，法人推估，2月應可回到3億元以上水準。由於遭到豐田合成提告，璨圓昨日開盤未久即跌停鎖死到終場，尾盤仍有5400多張賣單高掛，LED族群 除光鋐（4956）勉力收在平盤以上之外，其餘族群個股全數收黑。

2357華碩推PadFone 20120301

華碩推PadFone 市場拍手同賀
〔記者蔡乙萱／台北報導〕不畏泰國水患衝擊，華碩（2357）去年第四季財報優於市場法 人預期，多家外資連袂調高目標價，而MWC（行動通訊世界大會）於西班牙巴塞隆納登場，華碩今年推出PadFone、平板電腦等新品，預計第二季陸續上 市。挾眾多利多題材激勵，華碩昨日開盤即跳空上漲，直奔276元漲停價位，股價創7個多月來波段新高。
華碩上週五公布去年第四季財報數字， 創下單季歷史新高紀錄，毛利率13.6%，較上季12.2%成長1.4個百分點，稅後淨利為48.8億元，每股稅後盈餘為6.48元。有鑑於華碩去年第四 季獲利能力亮眼，加上今年新品推出有助後市營運，多家外資券商紛調高華碩目標價，多半超過300元，評等則是買進或優於大盤表現。
看準西班牙行動通訊世界大會影響力，華碩董事長施崇棠也親征推出PadFone與多款平板電腦等新品；施崇棠指出，由於行動雲端時代正式來臨，華碩隨著使用者需求，將想要的畫面呈現眼前，隨時隨地與世界接軌。
華 碩表示，今年在MWC是以「行動無與倫比，創造無限可能」為訴求重點，亮相的新品主要為NB 、平板電腦與智慧手機合體等三合一功能，並加入小筆電與藍牙耳機等元素，讓市場耳目一新，預計PadFone開啟行動運算及溝通新未來，新產品預計4月上 市，無限變形平板、變形平板300系列則規劃第二季推出。

景氣連三藍燈 油價波動隱憂多

20120301景氣連三藍燈 油價波動隱憂多

中國時報【鐘惠玲／台北報導】

經建會昨日公布1月景氣對策信號，亮出連續第三顆藍燈，對策分數也降到13分，不過領先指標已連續5個月上升。經建會副主委胡仲英表示，對今年景氣，不必太悲觀，「經濟的曙光越來越明顯」，最危險的時機已過，應會呈現溫和復甦，但接下來要格外關注油價波動的風險。

景氣對策信號從去年11月開始，由黃藍燈轉為代表景氣低迷的藍燈，延續到今年1月，而1月對策分數也從去年12月的14分小減為13分。景氣對策信 號的9項構成項目中，只有貨幣總計數(M1B)由黃藍燈轉為藍燈，其他項目的燈號都維持不變。經建會指出，台灣的金融面、貿易面、生產面與消費面等指標表現疲弱，不過勞動市場尚屬穩定。

值得注意的是，目前公布的領先指標已連續5個月上升，但同時指標仍下跌，經建會強調，景氣低緩的狀況已逐步改善，不過全球性風險仍高，還需要1~2 個月時間觀察景氣是否已觸底。胡仲英說，領先指標大致領先反映景氣6個月左右，目前已呈現上升，如外銷訂單、股價等，這是如景氣快要起來時，股價會先反應。

胡仲英指出，各界看法大多相近，也就是之後台灣的景氣應會逐季走高，溫和復甦，「第一季應是大家認定的谷底，不至於拖到第二季」。不過他認為，歐債危機遺留的間接性影響，可能還會延續3~5年。

在歐債風暴慢慢止息後，胡仲英說，現在要注意的是油價問題，相關風險仍較高，地緣政治是個不定時炸彈，可能讓全球經濟受到壓抑。他也擔心以色列與伊朗之間緊張對峙對全球經濟造成影響，尤其台灣的能源進口比例那麼高，當然要注意油價波動狀況。

對景氣燈號連三藍，但台股站上8100點，法人認為，目前股市是走資金行情，與基本面背離，景氣很難一下子復甦，但現階段空手的投資人可能還很多，想伺機投入，所以股市應該還會往上走一陣子。

「投資股票時機」指標升幅最大

台灣2月CCI連2個月上揚 「投資股票時機」指標升幅最大
2012/02/29 11:50 鉅亨網 記者王以慧 台北

中央大學台灣經濟發展研究中心今(29)日公布2月消費者信心指數(CCI)為79.73點，較上月上升1.18點，已呈現連續2個月上升態勢。其 中6項調查指標中共有5項指標上升，上升幅度最大者為「投資股票時機」，而「未來半年國內經濟景氣」指標已為連續五個月持續高於90點，趨於樂觀。
台 經中心表示，「未來半年投資股票時機」調查結果為58.60點，較上月上升6.10點，明顯看出自紅盤日以來，台股大漲超過1000點，有效激勵市場投資 信心。另外，「未來半年國內物價水準」、「未來半年家庭經濟狀況」和「未來半年國內經濟景氣」調查指標依序上升，至於上升幅度最小的指標「未來半年國內就 業機會」，雖幾乎與上月調查持平，不過已連續11個月趨於樂觀。
而唯一下降的指標是「未來半年購買耐久性財貨時機」，本月調查為91.15點，與上月調查下降0.30點，顯示出民間投資意願尚處觀望。
從絕對水準來看，6項指標中僅有「未來半年國內就業機會」呈偏向樂觀，其餘5項還是呈現「偏向悲觀」。

創新藥具利基

創新藥具利基 股價漲聲起 2012/02

國內創新藥股聚落成形，加上中橡、台灣醣聯和智擎都已陸續授權國際藥廠，而近期中裕和台灣微脂體都有機會傳出好消息下，激勵股價上揚，元富證券董事長陳俊宏表示，創新藥的本夢比概念在逐步醞釀下，承銷價格確實很難定價，今年生技股的行情走勢應該很有看頭。

就統計來看，屬於原汁雞湯的蛋白質新藥、新劑或小分子新藥等，目前除了中橡因藥品已上市，每股有銷售權利金可挹注，而醣聯有日本大塚藥廠授權金和來自於為日本三菱設計蛋白質藥廠的權利金收入，近2年都有獲利外，其餘公司都還是屬於虧損狀態。

但以近期股價來看，在基亞、健亞上市蜜月高潮迭起的氣勢帶動下，醣聯上周五股價已以97元直逼百元大關。
而智擎和台灣微脂體的股價，也站上了80元的價位，今年創新藥族群躋身百元俱樂部應該是可以想像的。
陳俊宏表示，生技是最不會受到景氣衝擊的產業，在各國政府都極力扶持，且國內生技公司也都各自找到發展的利基，配合資本市場的活絡，今年生技股將有機會成為主流。

　 　看好蛋白質新藥的台新證券認為，傳統的小分子藥物是由化學合成而來的，為達到治療效果，必須維持它在血液中一定的濃度，對正常細胞有一定的傷害性，因 此，在療效與毒性之間取得平衡點的化學合成藥物，其發展性將逐漸被標靶性Marker（只傷害癌細胞而不傷害正常細胞）藥物取代，在蛋白質(單株抗體)抗 體藥物的標靶性比傳統的化學合成藥物要高下，蛋白質抗體藥物將是未來藥物發展的核心，該族群應該可以享受比較高的本益比。

利多題材不斷的創新藥股，目前至少已有20項新藥進入人體一期臨床，40個新藥在二期，而有15個新藥已三期，其中更有7個是在美國FDA的三期臨床。

而基亞的PI-88最近獲中國SFDA通過，直接進入三期臨床，智擎則是去年授權美國Merrimack藥廠後，預估第一季即可望有第二筆的授權金可以入帳，這對該公司和東洋營運將可大大進補。

另外，最受矚目的則是中裕新藥，用於治療愛滋病的TMB-355已完成靜脈注射二期臨床，而屬於第二代的TMB-355融和技術，則專攻皮下注射，在今 年將進入二期臨床下，法人圈推估最快第一季即可授權國際大藥廠，而在所挹注的權利金將可拉高該公司淨值下，也推波中裕今年將由興櫃市場轉至店頭市場交易。

　　至於以新劑型開發為主的台微體，近期也可望有授權的大利多，而且台微體也積極投入創新藥的開發，在已進入美國FDA一期臨床情況之下，台微體今年將有機會轉虧為盈。<擷錄工商>

生技有限公司

台灣尖端先進生技有限公司

臍帶血儲存與基因檢測、

濫用藥物（毒品）與

殘留藥物檢驗試劑、

蛋白質新藥研發

體內外幹細胞增生治療，前景樂觀

幹細胞誘導生成特殊功能的細胞，在再生醫學與預防醫學的巨大商機，全力投力研發幹細胞的體內、體外增生技術

毒品檢驗與藥物殘留快篩試劑的本土唯一研製廠商，在蛋白質新藥研發也取得獨特的國際領先地位。

台灣醣聯(4168)與三菱瓦斯合攻蛋白質藥

醣聯的大腸癌用藥

• 癌症治療用抗體藥物
• 單多株抗體
• 水產用產品
  - 養殖疾病防治產品
  - 藥物殘留檢驗試劑

抗醣質抗原之人類抗體藥物

台灣微脂 （4152）

中天生技（4128）、

懷特（4108）

基亞治療肝癌的新藥PI-88

國鼎、德英癌藥

神隆

健喬（4114）五項代理的標靶藥今年將大舉貢獻營收

台灣浩鼎生技

大江生醫 保健品的專家

太景生物 治療肝癌和C肝等藥品藥商機

展旺生命科技 生產無菌抗生素原料藥

西藥原料和精密化學品專業研發製造廠，

以碳青黴烯類抗生素為主力產品

東洋（4105）打造的 專業癌藥王國

智擎生技（4162）胰臟癌藥

東洋（4105）打造的 專業癌藥王國

『台灣醣聯&智擎生技&台灣微脂』2012/02

 鳳飛飛肺癌過世，市場聞癌色變下，激勵癌症藥股成為市場新主流，東洋（4105）打造的 專業癌藥王國；

健喬（4114）五項代理的標靶藥今年將大舉貢獻營收；而有授權題材的醣聯（4168）、智擎（4162）、台微體（4152）；以及拿藥證的中天生技（4128）、懷特（4108）等個股，後市營運備受矚目。
另外，基亞治療肝癌的新藥PI-88，除了已在台灣和韓國進行三期臨床外，最近也獲得中國國家食品藥品監督管理局（SFDA）通過，取得直接進入第三期臨床試驗許可，成為兩岸新藥合作的優先指標。
而國鼎、德英癌藥分別進入美國FDA和台灣TFDA臨床，神隆也是癌原料藥大供應商，都深具國際競爭力。
法人表示，國內創新藥股聚落已成形，上市、櫃股中至少有10家公司都投入癌藥的研發，除了東洋已打造專業癌藥王國外，健喬代理五項標靶藥，未來年營收貢獻將高達10億元，另外，醣聯的大腸癌用藥和智擎的胰臟癌藥都已陸續授權國際藥廠，顯示國內新藥公司有不錯的競爭力道。
植物新藥方面，懷特的懷特血寶和和中天生技的化療漾都已取得藥證，中天的化療漾已在積極布軍，預計將以「成藥」上市，搶占兩岸每年高達2,000億元的銷售商機。
東洋集團董事長林榮錦表示，未來世界只會剩下兩種疾病，就是癌症和精神病。集團目前是鎖定在兩岸布建癌藥王國，台灣東洋今年將擴大外銷市場，抗癌用的Lipo-Dox將與全球策略夥伴循代工結盟及共同品牌雙線合作。<擷錄工商>

展旺生命

 展旺生技  南科新廠動土 -2011/03
　台灣第一家具有生產無菌抗生素原料藥能力的製藥廠的展旺 生命科技公司，於23日在南部科學工業園區台南園區舉行新建大樓動土典禮，預計新廠房樓地板面積為6,200坪，總投資金額為新台幣5.8億元，落成後將用於無菌抗生素原料藥之製造。未來在新廠大樓興建完成後，展旺生命科技公司將是全球無菌抗生素原料藥重要的供應商，前景樂觀可期。
展旺為少數全球有能力製造亞胺培南及美洛培南等碳青黴烯類抗生素類藥品之學名藥廠商之一，此類抗生素屬醫療最後防線的救命抗生素，且因近年第一、二線抗生素所顯現的抗藥性愈來愈大，造成此類抗生素的需求量大幅成長，每年全球成長率近20％。
展旺公司為西藥原料和精密化學品專業研發製造廠，以碳青黴烯類抗生素為主力產品，產品用途主要是用於腹部或肺部的混和性感染或多重抗藥性感染的治療，目前 以外銷為主。該公司另一開發中產品為厄他培南（Ertapenem），此為一種新型的抗生素藥物，被應用於治療由需氧菌/厭氧菌混合感染的新式有效治療劑，預計在未來數年內上市，將是展旺的另一個金雞母。
展旺生命科技於民國93年成立，同年獲國科會核准進駐南部科學園區台南園區，在董事長徐展平博士帶領之下，持續投入產品研發，並於南科台南園區及竹科竹南科學園區設立符合cGMP標準的廠房及設備，且通過了行政院衛生署TFDA查廠。該公司竹 南廠通過日本厚生省、韓國KFDA及法國、英國官方查廠，南科廠已通過韓國KFDA查廠，預計6月下旬接受英國官方查廠。<摘錄工商>

太景生物

肝藥商機驚人 生醫廠搶進   -2012/1/9  
瞄準全球上百億美元治療肝癌和C肝等藥品藥商機，且目前生 技醫藥界尚無通過臨床試驗的肝癌術後藥物，而C型肝炎亦無疫苗可以預防下，已吸引國際藥廠爭相卡位，而台灣由於有陳定信、陳培哲等肝病專家，擁有最完整肝 病資料庫，透過基因體、蛋白體的研究，SIC最高顧問蘇懷仁認為，國內藥廠研發肝藥上市機會濃厚。　基亞董事長張世忠表示，全球現唯一的肝癌藥物是拜爾藥 廠的Nexavar，其適應症為腎臟癌及肝癌，但其對肝癌未來生命延長僅3個月，去年Nexavar全球銷售額超過六億美元，足見市場對肝癌藥的需求甚 急。
而在C肝部分，全球目前帶原者約有1.8億人，據WHO在2011年6月的統計，每年C肝病患約增加3、4百萬人。在全球C肝帶原者中，中國占其中4千萬人，占比超過二成，至於台灣C肝病患，推估也有60萬人。
由於感染C肝病毒後，其中5～6成可能演變成慢性C型肝炎，經過20、30年後，20～30％可能轉變為肝硬化，少部分甚至可能併發肝癌，加上C肝病毒容易突變，目前也無疫苗可以預防，也之不少國際藥廠爭相卡位。
2011年10月羅氏以2.3億美元，併購Nasdaq上市生技公司Anadys，溢價256％；11月全球最大抗病毒藥物公司Gilead Sciences則以110億美元，收購Pharmasset，溢價89％，即是著眼其無須搭配干擾素的C肝新藥PSI-7977，目前PSI-7977 已進行到三期臨床。
另外美國生技公司Inhibitex11月宣布抗C型肝炎新藥INX-189用在人體的正面臨床數據後，股價也一路直飆，在在都顯示新一代C肝用藥和肝癌新藥的潛在商機。
就初步統計，國內目前已有瑞華(北極星集團)、基亞等公司投入肝癌新藥的研究，兩家公司都分別進入美國FDA和兩岸三期臨床，並可望在2014年取得上市藥證。
另外，賽德、太景、懷特和藥華則投入新一代C肝新藥的研發。目前賽德的口服干擾素已在二期臨床階段；而藥華的長效干擾素已在台灣及歐美進行B肝及C肝臨床試驗；懷特是與工研院合作，研發C肝的輔助治療植物新藥。
太景董事長許明珠表示，美國FDA在2011年5月核准兩個治療C型肝炎新藥蛋白（（酉每））抑制劑，分別是Merck的Victrelis 及Vertex Pharmaceutical的Incivek。兩者都需配合注射干擾素和Ribavirin的雞尾酒療法，且每天須按時服用三次。
而太景的TG-2349，具有高活性、一天僅需口服一次，目前除了以既有的TG-2349搭配干擾素與Ribavirin的療法以外，太景也將研發中的C 型肝炎複製（（酉每））抑制劑，取代干擾素與Ribavrin，與TG-2349合併使用，未來應該很有競爭力。<擷錄工商>

大江生醫

 大江生醫 保健品的專家   -2012/2/14  
專注於研發、生產、銷售保健食品及美容保養品的大江生醫（8436）將於15日以參考價67.75元登錄興櫃交易，OTC興櫃生技醫療類股再添一員新生力軍。
2011年大江生醫營運表現不俗，自結全年營收694,746千元，稅後淨利96,030千元，獲利創下6年來新高，稅後每股盈餘4.78元。
創立於民國69年的大江生醫目前股本2億元，其中，盈餘轉增資比率逾5成，董事長楊武男，總經理林詠翔，董監事持股比率約47％。
2010年大江生醫營收6.47億元，保健食品約佔70％，美容保養品約16％，原物料佔7％，其他佔5％，內外銷比重約45％比55％。　　大江生醫 自成立以來即專注經營保健品與保養品市場，總公司位於台北市內湖科技園區，在國內設有兩座GMP認證的食品工廠，分別位於台北五股的膠囊錠劑廠，以及位於 屏東農業生物技術園區的機能性飲品廠。
大江生醫以ODM經營模式為主，銷售客戶涵蓋國內外知名保健食品及保養品之品牌廠商，在生技醫療產業鏈 位於整體供應鏈之中、上游。在強調提供快速研發製造的跨國界研發平台下，大江生醫集合了多國的專家提供最快的服務、最新的素材、最安全的製程，以及完善的 後勤支援，包含美術設計及完整服務系統，並透過品質、快速及最佳報價等三大核心信念下，滿足客戶群的各類型不同需求。
目前大江生醫的保健食品有軟硬膠囊、錠劑、粉劑、茶包、油式硬膠、腸溶微粒、機能飲品及緩釋微粒劑型飲品等多種機能性食品劑型；美容保養品有基礎清潔、保養、修護、滋潤等單品項產品或系列性保養品之策畫開發，也包含品牌包裝設計在內。
看好中國大陸未來龐大市場商機，大江生醫透過子公司將各類產品銷售至中國大陸市場，在快速布局掌握市場潮流趨勢下，未來可望在中國大陸保健食品及美容保養品市場占一席之地。<擷錄工商>

台灣浩鼎生技

[台灣浩鼎]
 搶攻200億美元商機 浩鼎乳癌藥 兩年內上市   -2012/2/20  
創新藥股價夯，被認為最有機會打出「台灣 牌」的台灣浩鼎生技研發中的乳癌標靶藥物OPT-822，已同步在台、美、香港進行的人體二期臨床已近尾聲，有機會在兩年內上市，浩鼎預計4、5月登錄興 櫃。　　由於浩鼎的團隊在美國成立的OPTIMER製藥公司，研發用於治療偽膜性結腸炎的新型抗生素Dificid，去年2月已成功以2.24億美元授權 日本藥廠安斯泰來（ASTELLAS），銷售歐洲市場權利。
而去年5月間也取得美國FDA通過上市，該藥自去年7月上市後短短半年銷售額達1.1億美元，創下美國醫院用抗生素的銷售紀錄。此成功開發新藥和銷售經驗，也讓浩鼎的標靶乳癌新藥備受關注，浩鼎的興櫃價格預計將掀起熱潮。
浩鼎董事長張念慈指出，台灣應發展「台灣牌」(Taiwan Brand)的新藥，才能將台灣生技產業打進國際競技場。
而發展台灣牌的新藥要有四大要素，包括團隊、財力、台灣優先的新藥審查機構及從研發到製造的能力。
目前浩鼎已延攬全球第二大製藥廠葛蘭素(GSK)前大中華區總裁黃秀美、前中天研發長游丞德及OPTIMER多項臨床負責人的許友恭出任營運的重要職務。
張念慈說，浩鼎研發中的新藥OPT-822，是癌症用標靶藥物，目前臨床試驗鎖定癌症末期，適應症包括轉移性乳癌、卵巢癌、肝癌、皮膚癌及攝護腺癌，其中進度最快的乳癌，目前美台和香港三地同步進行的二期臨床已近尾聲，藥品兩年內有機會上市，未來將先從亞洲開始銷售。
張念慈表示，全球乳癌用藥市場規模約200億美元，而與OPT-822同樣適用於轉移性乳癌標靶藥物為賀癌平(Herceptin)，一年銷售額達60 億美元，該藥一次用量高達1公克，須注射點滴，OPT-822一年療程用量低於1毫克，可以在診所以皮下注射方式進行，增加用藥便利性，也降低副作用，因 此，未來應該很有市場的競爭利基。<擷錄工商>


[台灣浩鼎]未 台灣浩鼎生技董事長張念慈： 產官合作 發展台灣牌新藥 -2012/2/17
美國Optimer公司、台灣浩鼎董事長張念慈被認為是台灣創業最成功的生技專家，他43歲創業，53歲就擁有創立3家公司的經驗。他在1993年以 5,500萬美元創立健康食品公司Pharmanex，4年後以1億3,500萬美元賣給美商如新（NU SKIN）集團；而後他又成立Optimer研發的新型抗生素Dificid，不僅成功授權，也在歐美上市銷售，並創造半年內在美銷售破億美元的風光紀 錄。
張念慈認為，生技產業光是一個新藥就有機會創造兆元產值，像降血脂的利普妥，一年可以銷售170億美元（約台幣5,100億元），台灣時 機接近了，產、官合作發展「台灣牌」的新藥才能打進國際舞台，投入新藥要愈早進入臨床，愈早證明無效最好，這樣才能降低研發成本，加速發展新藥，以下是專 訪紀要：
問：如何看台灣技產業？
答：我認為現在氣氛很好，已經很接近成功點了，但台灣一定要有發展新藥的理念（不是植物新藥）， 因為只有從選題、臨床到推波新藥上市，而且是要由台灣的TFDA審查過關，而後又能獲歐盟、美國FDA通過，才能證明台灣有實力創造，也有新藥審查的實 力，如此才能躋身國際行列。
問：你強調的「台灣牌」新藥概念，必須具備那些要素？
答：「台灣牌」（Taiwan Brand）新藥，要向國際進軍，必須具備團隊、財力、台灣優先的新藥審查機構及從研發到製造的能力。
目前在審藥機關部分，台灣還沒有真正領先歐美通過的純新藥，若要讓台灣新藥產業占有一席地位，台灣藥物審查機關得先通過一個具全球潛力的「台灣新藥」， 並獲得美國FDA及歐盟等法規國家認同，屆時就有機會晉升全球十個以內有能力生產新藥的國家，藉此吸引國外投資者對台灣新藥產業的目光，尋求合作，增加資 本市場信心，並有機會取得大中華生技新藥產業發展的主導權。
問：Optimer研發的新型抗生素是很成功的經驗，台灣產業藥廠不足之處在哪？
答：台灣其實人才及資金也不缺，欠缺的是長線的投資人和機構，而且在研發的過程中，也浪費了很多的資源，例如：台灣花費了很長的時間在實驗室研究，甚至臨床過程也太久了，其實開發新藥要愈早進入臨床愈好。
問：國際大廠開發一個新藥，動輒要3-10億美元，台灣的藥廠怎麼可能有本錢？
答：其實用小錢也可以做新藥，最重要的是要了解市場動向，例如，浩鼎的OPT-822，是鎖定癌症末期，又是針對轉移性的癌症，目前進度最快的像治乳癌 目前就只有一種藥，且治癒率只有30％，OPT-822集中火力投入此領域，不管在金錢或時間上都可大大縮短。<擷錄工商>

台灣醣聯

台灣醣聯

 跨國結盟 台生醫廠把餅做大   -2011/8/29  
健保砍價，加上國內市場規模太小，生醫業為搶進國際舞台，近年掀起跨國結盟熱潮。中化、中化生、東洋積極與國際藥廠結盟開發新藥或學名藥，永信、台灣微脂體則布建海外通路市場，智擎和台灣醣聯則是透過授權卡位。
中化生總經理張祥漢表示，透過共同合作研發新藥，不僅可讓生醫廠商技術提升，若品質獲肯定，未來更有機會加入國際藥廠的衛星廠商行列，創造更大的商機。
東洋副董事長曾天賜則以該公司歐洲紫杉醇為例，雖然由於該原料和銷售端都是由合作的德國藥廠掌控，東洋的「代工」角色，可以創造的毛利並不高，但這是一個練兵的機會，該公司為此有符合歐盟法規的藥廠，並可熟悉市場狀況，對未來海外布局有利。
就初步統計，國內目前從人體臨床端就開始和國際藥廠合作的首推中化和中化生，他們與美國Endo合作的免疫制劑已在申請藥證許可中，中化未來亦將為該製劑代工。
至於中化生與全球製藥大廠默克（Merck）攜手開發RAPA系列，在默克藥廠已於6月底、7月初已向FDA送件，以60天內FDA確認收件估算，最慢6個月內可望獲得准駁。
就醫藥界評估，由於骨癌在美國屬於罕見疾病，確定適用快速通道、藥證最快年底前有望獲准下，明年將可讓中化生的營運三級跳，未來也有機會成為默克的原料藥供應商。
另外，由於國內藥廠較欠缺海外行銷經驗，有不少藥廠與國際藥廠的合作，則是將銷售端委由國際藥廠負責，像台灣微脂體一款運用奈米乳化製劑技術平台所製成的 週邊血管疾病用藥「普絡易」，已拿到國內藥證下，目前也與日本最大的健保藥局通路「日本調劑」跟韓國排名前5大的「Ildong Pharmaceuticals」藥廠簽訂合作契約，搶攻海外。
而永信則是與日本WAKAMOTO藥廠合資，搶進日本學名藥市場。另外，佳醫集團則是卡位中國市場，透過與大陸最大的醫藥集團國藥控股合資成立御佳，布建醫美、洗腎和牙科市場，未來並將大陸三甲醫院合作進駐長期照護市場。
至於已成為政府樣板案例的台灣醣聯和智擎，則都因研發中的新藥潛力看漲，而分別被日本大塚藥廠和美國Merrimack藥廠相中，醣聯治療大腸癌的蛋白質 新藥獲2億美元授權金，智擎治療癌症的新劑型更以2.2億美元創下國內最高紀錄，至於該授權金能否全額拿足和後續新藥上市後每年可分享的權利金，則要看藥 廠的研發速度和成功率。
比較值得關注的是，醣聯由於董事長張東玄對蛋白質新藥的研究已超過30年，而吸引日本三菱集團旗下的三菱瓦斯化學來取 經，預計在日本興建的蛋白質藥廠，則由醣聯規畫設計，醣聯為此可望技術入股，算是本土藥廠與國際藥廠結盟的最佳模式。此外，29日經建會主委劉憶如將率團 到日本招商，醣聯和日本大廠的結盟案，成為政府宣導的焦點，一般認為將可望帶動台、日在生技等產業的合作熱潮。<摘錄工商>
 

20120228MWC行動通訊展、CEBIT及iPad 3

MWC行動通訊展、CEBIT及iPad 3

智慧型手機族群的

宏達電、華寶、毅嘉、大立光；

平板電腦及iPad 3概念股的

鴻海、TPK、可成、新普、順達、玉晶光、和碩；

超薄筆電概念股的

宏碁、華碩、廣達、仁寶、緯創

20120228 MCI概念股，3大亮點連發
2012/02/28 09:13 時報資訊

【時報-各報要聞】全球科技業三大盛事－MWC行動通訊展、CEBIT及iPad 3上市近日陸續上場，相關概念「MCI」之手機、平板及超薄筆電概念股，包括宏達電、聯發科及TPK等族群可望搶攻相關商機，預料成為台股228連假後的三大科技投資新亮點。

這三大投資新亮點，包括

智慧型手機族群的宏達電、華寶、毅嘉、大立光；

平板電腦及iPad 3概念股的鴻海、TPK、可成、新普、順達、玉晶光、和碩；以及

超薄筆電概念股的宏碁、華碩、廣達、仁寶、緯創等，均備受看好。

由於代表全球科技指標的美國那斯達克指數近來表現強勢，已經創下2007年11月金融風暴以來的新高點，台股電子股後市可期。

寶來投信副投資長暨寶來2001基金經理人劉興唐表示，整體來說，今年電子股將會相當熱門，選擇低基期、本益比低及業績持續成長的電子股為佈局首選。綜觀以上這三大科技盛事所連結的電子族群，相對較為看好機殼、功率放大器及IC設計等類股的表現空間。

劉唐指出，全球最大行動通訊展（MWC）率先登場，3月初舉辦的德國漢諾威電腦展（CeBIT），Ultrabook若能更輕、薄、開機速度快、簡易使用者觸控介面、電池續航力更強，產品滲透率將大舉提升，而Smart TV結合雲端運算特點，及類單眼相機的新品推出，都是市場關注亮點。

至於即將推出的平板電腦iPad 3，螢幕解析度的規格成為聚焦重點，採用視網膜（Retina）螢幕，其清晰度是iPad 2的4倍；預料這些新產品因規格提升，成長動能強勁，相關電子零組件廠商，仍將是未來的電子股的領航要角。

台新主流基金經理人呂健良表示，這科技業三大盛事將是今年台灣科技廠商的最佳演出平台，對於提升我電子業在國際知名度及今年的業績挹注，具有很大的助益，也帶動電子股上攻力道。

其中，MWC率先登場，今年展出的新科技分別是Android3.0平板電腦、四核心手機、3D手機，手機及平板電腦，相關族群可望是最大的受惠者。

呂健良認為，整體而言，今年首季電子股具庫存回補商機，iPad3即將上市，相關供應鏈股陸續將展現拉貨力道，整體來看，Apple相關、Win8、平板電腦、智慧型手機、雲端商機、Ultrabook等利基股，今年都會持續引領風騷，遇回檔修正是加碼時機。(新聞來源：工商時報─記者劉家熙／台北報導)

1477 聚陽1月獲利月增77%，稅前EPS1.03元

1477 聚陽1月獲利月增77%，稅前EPS1.03元  20120212 

 
2012/02/13 11:05 精實新聞 2012-02-13 11:04:40 記者 鄧寧 報導
成衣大廠聚陽（1477）因首季第一批成衣順利出貨，加上部分歐洲訂單從1月開始交貨，其元月營收、獲利皆未受農曆春節假期影響，1月合併營收逆勢成長63.65%達15.08億元、年增0.48%；1月合併稅前淨利則達1.67億元，月增77%、年增25%，若以現有股本16.29億元計算，每股稅前盈餘為1.03元。
聚陽的客戶結構向以美國市場為主，2010年時美國地區營收佔比還有98%，但公司近幾年開拓歐亞市場有成，陸續接獲歐洲與亞洲的品牌訂單，2011年美國營業額雖未下降但佔比變為91%，以亞洲為主的非美國區域營收佔比則由2%成長至9%。
聚陽董事長周理平表示，這兩年接洽的歐洲與亞洲客戶已通過測試訂單，今年放量後訂單金額將有大幅度成長，包括歐洲線的H&M、OXYLANE與HANES品牌都已從1月起開始出貨，今年歐洲市場訂單額上看3000萬美元，年成長高達6倍。
除此之外，亞洲市場原有的中國大潤發、台灣lativ、日本UNIQLO等成衣訂單也都持續成長，今年聚陽還接下了台灣新客戶─網購品牌OB（橘熊），因美國市場展望持平，今年聚陽期望能將非美國區域的營收佔比拉升到15%。
聚陽表示，現在上半年度的訂單已掌握的差不多，Q1全滿、Q2逾6成，目前接單重心開始放在Q3的秋冬成衣，因Q3的營收、獲利一向是全年最佳，將會努力衝刺該季成績。
  http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=8692b2b1-58d7-406a-8cd6-080cdcee4ad8#ixzz1mGtWMubS 

20120227 2454 聯發科

20120227   2454 聯發科

博通 重返市場 尬聯發科

• 2012-02-27 01:25
• 工商時報
• 【記者楊曉芳／巴塞隆納報導】

    　通訊晶片龍頭博通（Broadcom）今年正式推出3G智慧手機公板產品，且直接點名，「百美元智慧手機」是目標。博通這次重返手機晶片市場的目標明顯且務實，不是力拚全球一哥高通，瞄準的是二哥聯發科。
    　博通即便手上已握有國際級手機大廠三星訂單，但放下其全球無線通訊龍頭身段，向聯發科這個後生晚輩學習公板精神，並快速以公板設計滲透到大陸晶片通路端，挾其對科技敏銳的速度，以及難得在老美身上看到的軟柔態度，讓博通這次重返手機晶片成功之路後勢看好。
    　博通早在2008年進行跨入3Ｇ手機晶片研發，直至今年1月才正式發表針對平價的3G智慧手機推出的基頻公板設計，並在這次MWC上公開與三星進行宣傳活動。
    　事實上，博通從網通類晶片跨入手機基頻晶片的布局不僅於此，博通在2010年11月完成收購第4代（4G）無線平台解決方案Beceem 公司，並宣布已完成為業界首個4G多模平台，可以支持LTE和WiMAX的4G網絡。博通強調，收購Beceem之後，將加速博通進入低成本的4G智慧手 機、行動消費電子產品市場。
    　在Wi-Fi晶片領域位居第一的博通，進軍智慧手機市場，其推出的Combo晶片組合（Wi-Fi以及藍芽4.0和FM）更能突顯強項。
    　博通所推出新的多功能組合晶片強調的是可加速智慧型手機與平板電腦在分享內容、玩多媒體遊戲及觀賞高畫質影片時可使用雙頻Wi-Fi。另外，由於Android 與Windows 等作業系統也需要更高速的雙頻無線連結技術。

力麗集團 進軍服飾品牌20120224
〔記者蔡乙萱／台北報導〕為整合上、下游產業資源，力麗集團旗下的力麗（1444）、力 鵬（1447）攜手展開多元化布局，除日前推出通路品牌「Go Hiking」後，也正式進軍服飾品牌 「FN.ICE」，成功打造產業一條鞭。力麗集團表示，最快將於8、9 月推出「FN.ICE」旗艦店，初期除了在旗下通路「Go Hiking」上架，也會開設「FN.ICE」街邊店及進軍百貨通路。
力鵬總經理林文仲表示，力麗集團握有原料端優勢，是集團發展品牌的利基點，FN.ICE成立概念就是環保訴求，打造都會休閒風，服飾設計上將以機能性與設計兼具，定價上則以「日本的品質、台灣的價格」來銷售。
林文仲表示，為穩固化纖產業競爭力，力麗集團參考東麗與優衣庫的合作模式，決定自創品牌「FN.ICE」，進行上下游資源整合，並延攬日本知名設計師三宅一生徒弟設計師陳慧芳親自操刀，先前約規劃2億元布局，預計今年將會追加至7億元。
據了解，「FN.ICE」將有70％的機能型布料都來自於力麗集團，部分布料委外購買，成衣製造端，主要外發至日本成衣廠，初期將推出166款秋冬服飾，預計第二季開始生產，第三季將正式上市，將由力麗集團掌管通路及販售實績。

證交稅 20120224

《台股青紅燈 》「如來瘋」部長
劉憶如果真是「如來瘋」部長？
上任不到一個月，就密集透過媒體對外界發表對稅改的看法，宣稱要藉由稅改實現公平正義，卻搞得股市草木皆兵，政府的目的，無非是想從股市抽取更多的稅收。
看 看其他國家的證交稅，香港與中國是0.2％，新加坡是0.065％，美國是0.00056％，日本更是不用課徵，相較這些國家，台灣的證交稅是0.3％， 應是全球最高的，去年台股大失血，股民輸到頭破血流，每停損一檔股票，還是要繳付證交稅，那時怎麼沒有政府官員出來主張社會公平正義？
台灣官場文化，喜歡先射箭再畫靶，證所稅的討論也是。財政部是首長制，任何施政均是由部長作決策，現在劉憶如要搞一個「稅制健全小組」，充其量只是為劉憶如的決策撐場面而已，能有什麼幕僚作用或決策效力？
看看2000年時，經濟部組了核四計畫再評估委員會，開了12次會還是毫無共識，贊成與支持的兩造都是各執一詞，結果前經濟部長林信義陳報行政院的文是建議停建核四，這跟評估委員會的決議是沒有任何關聯的，現在財政部要稅改，也是這個老套，呼攏人民。
1988年，前財政部長郭婉容宣布要課徵證所稅，結果造成台股無量崩跌19天，那是一場大災難，郭是劉憶如的母親，歷史是否會無情的重演一次？那是要大家付出家破人亡的代價，官員不食人間煙火，結果往往是造成生靈塗炭。（歐大）

台太陽能廠 訂單能見度佳

• 2012-02-23 00:54
• 工商時報
• 【記者王中一／台北報導】

    　台系太陽能業者近期接單狀況火熱，除受惠於美國對中國大陸太陽能業者祭出的「雙反」訴訟帶來「轉單」外，日系廠商也開始對台釋出代工訂單。研調單位集邦科技（TrendForce）旗下太陽能研究部門EnergyTrend表示，目前已有廠商開始洽談4月份訂單，整個能見度都算不錯。
    　至於在本週現貨報價部分，最上游的多晶矽價格持平、平均價位維持在每公斤29.68美元。在矽晶圓方面，則是持續上揚，多晶的產品平均價 格漲至每片1.229美元、漲幅為2.33％，單晶產品則小漲至每片1.623美元、漲幅為1.37％。至於電池方面，平均成交價格為每瓦0.527美 元、維持小漲局面。
    　美國的「雙反」將於3月份初判，而大陸廠商未雨綢繆，已提前來台布局，帶來不少轉單效應。根據EnergyTrend的調查顯示，目前台灣主要業者的產線人力維持在8-9成，以目前的人力狀況來看，一線大廠的年化產能維持滿載，而二、三線廠商也超過6成。
    　EnergyTrend指出，大陸廠商來台多尋求與台灣的電池與模組廠進行合作，其模式則傾向直接入股或是合作成立新公司。
    　此外，日本廠商因日圓匯率升值等因素，也開始來台釋出訂單，日廠Sharp為降低成本就擴大對台系電池廠的釋單。

美國訂於11月6日舉行總統大選 美大選年 黃金12年牛市不保

美大選年 黃金12年牛市不保

• 2012-02-22 12:34
• 中央社
• 中央社

　Vontobel Asset ManagementInc.商品基金經理人認為，從美國總統歐巴馬、小布希與雷根時期大選年的經驗得知，黃金12年牛市今年恐岌岌可危。
　據彭博報導，黃金期貨在美國大選年表現普遍落後，反觀，美元表現相對強勢。
　Belvista商品基金經理人貝克（Jeremy Baker）表示，隨著美元攀升，以及進一步貨幣寬鬆政策延後，加上投資人對黃金的興趣陷於停滯，金價每盎司最多恐下看1450美元。Belvista商品基金隸屬Vontobel集團旗下。
　負責管理8.855億美元資產的貝克指出：「很難對黃金投資感到振奮。今年適逢美國大選年，通常股市表現較佳，美元傾向走強，反觀黃金則疲軟不振。」美國訂於11月6日舉行總統大選。
　彭博上月訪查全球1209名投資人、分析師和交易商，結果顯示投資人愈加看好美國市場，因他們認為美國的經濟形勢優於歐洲與亞洲。
　根據調查，有大約59%受訪者預測，美股標準普爾500指數年中前將上攻，另有32%受訪者有意加碼買進美元。
　美國聯準會（Fed）最近一次利率會議紀錄顯示，有些委員支持新一輪的貨幣量化寬鬆政策（QE3），但從彼時至今，達拉斯聯邦準備銀行總裁費雪 （Richard Fisher）已表示，進一步鬆綁恐將適得其反，費城聯邦準備銀行總裁普羅索（Charles Plosser）則指出，加碼救市措施可能推高物價攀升與金融市場動盪風險。
　紐約4月期金週二收盤上漲32.60美元，或1.9%，每盎司報1758.50美元，創1月25日以來最大漲幅。金價今年來累漲12%，2011 年曾創下3年來最慘年線。去年金價一度飆上1923.70美元新天價。金價走勢通常與美元分道揚鑣。美元指數今年來計跌1.5%。（譯者：中央社趙蔚 蘭）1010222

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籌碼集中題材多 生技股漲勢未歇20120220記者陳永吉／台北報導
生技股上週因為短線漲多，股價大幅震盪，掛牌以後飆漲2倍的健亞（4130），公布元月獲利呈現大幅衰退，上週五開高後賣壓出籠摜壓至跌停，拖累生技股走勢，不過這波生技指標股—基亞（3176）、雙美 （4728）上週五大幅震盪後仍逆勢收紅，顯然這波生技股走勢尚未結束。
不過根據業內人士表示，由於歐債問題尚未解決，因此上週已經有部分資金減碼生技股，但為生技股中期仍然看好，因此股價有適度回檔，還會進場加碼。
據了解，這波生技股主打籌碼戰，由於生技股股本小，籌碼集中，且許多公司新藥在這一兩年都有新進度，加上兩岸醫藥協議關於臨床認證也開始推動，是業內人士願意進場拉抬的理由。
且 據傳，現在有多家投信公司打算募集生技基金，這也是為何生技股一開紅盤就表現強勁的最重要原因，市場人士分析，這與過去新能源基金在募集之前，太陽能股也 先飆漲好幾倍，是一樣的道理，所以上週連股本60幾億元的台灣神隆（1789），在外資連續賣超下，股價卻能連拉3根長紅，主要是已可看到投信進場的動作。
由於基金募集完畢進場布局，須依權值大小買股，所以在特定人先進場卡位下，神隆會有這樣的漲勢也就不難理解，不過就基本面來看，法人預 估今年台灣神隆在銷量及銷點持續增加下，將維持穩健成長，其中代客生產的抗憂鬱症新藥（Vilazodone）因無同類藥品如發胖、性功能障礙等副作用， 預估今年整體銷量將成長2成以上。
此外，神隆今年也將有7項新產品（6個學名藥原料藥及1個新藥原料藥）陸續上市，預估將可帶動今年營收成長至46.4億元，年成長17%，每股獲利為1.71元，但本益比已經超過30倍。
目前生技股走的是資金行情，獲利越好、本益比越低的股票反而不會漲，主流還在有研發新藥的個股上，看的是兩年後的「本夢比」，即使現在虧很大，越不合理卻越會漲，加上未來一兩個月還會有重量級公司宣布新藥研發成果及授權國際大廠等利多消息，且生技基金尚未開始募集，因此生技股的短線若整理完畢，投資人還是可 以進場布局。

德太陽能業宣戰 下月告中國傾銷20120220〔駐歐洲特派記者胡蕙寧／倫敦︱柏林報導〕深陷生存危機的德國太陽能產業，預估三月底將在歐洲聯盟提出申訴，狀告中國太陽能產品廉價傾銷的不公平競爭。德國政府對此一舉動甚至採取鼓勵態度，直言中國太陽能產業的傾銷，對德國本土太陽能業造成威脅。
德國環境部長呂特根明白指出，希望德國的太陽能業能夠生存下去，否則德國政府過去的補貼一點也沒有回饋、將完全幻化成泡影。
中國政府原料、財政雙補貼
價格低於德國30％
《南 德日報》透露，德國太陽能經濟聯合會已採取行動，將聯合歐洲同行向歐盟提出申訴、控告中國。擁有八百個德國太陽能產業會員的該聯合會指出，所有的市場參與 者都須遵守國際貿易自由以及公平競爭的原則。德國太陽能產業總裁法蘭克‧阿斯貝克（Frank Asbeck）對外表示，中國太陽能板製造商在國家原料與財政的雙重支援下，以低於德國產品三十％的價格，將中國產品傾銷到歐洲市場。
這場 太陽能大戰其實在美國已經開打。阿斯貝克在美國的子公司，去年十月就聯合其他六家美國公司對中國採取行動，向美國商務部和國際貿易委員會提交申訴，指責中 國太陽能製造商以不公平的傾銷價格，在大量國家補貼下傾銷太陽能板進入美國市場。以同樣的模式，他們正聯合歐洲同業在歐盟對中國提出申訴。
德國開第一槍聯合歐洲同業
將向歐盟提出申訴
德 國太陽能經濟聯合會首先站出來指責中國，以不公平競爭讓德國本土太陽能產業深陷危機。實例是柏林太陽能電池生產商Solon在去年十二月宣告破產；短短一 週後，太陽能電站德國製造商Solar Millennium也宣布倒閉；太陽能電池板製造大廠Q-Cells更在財務危機中掙扎，股價下跌九十九％，破產指日可期。而德國太陽能企業 Sunways甚至在今年初，被中國江西的賽維ＬＤＫ吃下收購。
這些活生生的例子，造成德國太陽能業界的恐懼。德國政府更擔心，為了鼓勵能源轉型而對再生能源提供的補貼，所打造出的德國太陽能產業榮景，即將因為中國的不公平價格襲擊而崩盤，這不但是產業生存危機，也是浪費所有納稅義務人的錢。
二 ○一一年，德國的太陽能發電量已經從二○一○年占總用電量的一．九％上升到三．二％；預計到二○二○年，太陽能發電要占到十％。德國每年用在太陽能的補貼 約八十億歐元（約三一一二億台幣），高達可再生能源總補貼的一半。到二○一○年底，德國一國的安裝量就占全球已安裝太陽能設備的五十四％；光是安裝在德國 的太陽能模塊就價值八百億歐元（約三．一二兆台幣），使德國成為全球太陽能設備的最重要市場。

台股這波在外資、內資齊聚下，展開一波強彈9百點的無基之彈20120220

台股這波在外資、內資齊聚下，展開一波強彈9百點的無基之彈，未來能否延續漲勢還是得看資金面，有三指標供參考，

一是外資在期指多單是否趨勢性下滑、甚至轉佈空單，

二是融資水位是否持續增加，

三是平均成交張數是否下滑，

如這些情況都出現，那外資、主力恐在高檔落跑，就算市場有再多利多消息，奉勸 投資人還是先拔檔賣股再說。

〈台股青紅燈〉台股多空轉折 三指標看仔細20120220就在中國1月消費者物價指數意外飆高，市場預期中國恐延後調降存準率時，中國人民銀行罕見且突然地在上週末宣布調降存準率，這動作引起市場不同面向解讀，短期內在市場增加約4千億人民幣流動性下，將有利中國股市持續反彈，但這也凸顯中國 GDP連7季下滑後，正面臨險峻的經濟情勢挑戰。
台股與中國股市連動密切，人行調降存準率的動作不僅牽動當地股市，也會連動到台股。

中國正面臨經濟下滑及通膨壓力等多重挑戰，又碰上外資撤離、外匯存底連續3個月下跌，不管是銀行、房市等，都面臨著流動性緊縮的問題，人行這次動作有助於緩解壓力，但應不等同於中國貨幣政策將轉為寬鬆，或是將降息。

從過去5年人行調降存準率對上證指數影響來看，調降存準率不一定會推升滬指走高，調升也不一定造成滬指下跌，但這次人行動作突然，在股市中，預期的利多常無力推升指數，突然的利多推升力道才強。
除非歐元區財長會議意外否決希臘紓困案，否則這次中國調降存準率將有利於中國股市、甚至台股短期的表現。
但長期來看，台股這波在外資、內資齊聚下，展開一波強彈9百點的無基之彈，未來能否延續漲勢還是得看資金面，有三指標供參考，一是外資在期指多單是否趨勢性下滑、甚至轉佈空單，二是融資水位是否持續增加，三是平均成交張數是否下滑，如這些情況都出現，那外資、主力恐在高檔落跑，就算市場有再多利多消息，奉勸 投資人還是先拔檔賣股再說。 （費特曼）

打造櫻花鄉 芬園花農再捐1200棵樹苗20120220

芬園鄉花農張洲府（右）與彰化縣櫻花獅子會長許玲華（左）合送1200棵櫻花樹給多個單位團體種植。（記者湯世名攝）

〔記者湯世名／芬園報導〕曾獲神農獎的彰化縣芬園鄉花農張洲府，十九日會同彰化縣櫻花獅子會大手筆合贈一千二百棵櫻花樹苗給芬園鄉多個社區及國中小、機關團體等單位，希望日後芬園鄉能遍地開滿櫻花，成為一個名副其實的「櫻花鄉」。
張洲府四年前曾致贈五百五十棵包括八重櫻、河津櫻、富士櫻等多個品種的櫻花樹種在一三九線大彰路沿線，種植長度達一千五百多公尺，前年首度開花時即吸引遊客前往拍照，彰化縣政府也在大彰路豎立一座「櫻花大道」石碑。
今年張洲府再接再厲，昨天在縣庄社區會同彰化縣櫻花獅子會長許玲華，大手筆合贈一千二百棵櫻花樹苗，分送給芬園鄉進芬、楓坑、茄荖、縣庄等多個社區，以及芬園鄉各級學校與芬園鄉公所、寶藏寺等機關團體。
張 洲府說，這一千二百棵櫻花樹苗包括有八重櫻、河津櫻、富士櫻、台灣萬里香、洲府枝垂櫻等多個品種，各具生長特色，花色則有紅紫、青綠、粉紅、粉白等，堪稱 多采多姿，今年栽種後，兩年後即可開花，希望未來該鄉遍地開滿櫻花，成為一個名副其實的「櫻花鄉」，吸引更多遊客前來賞櫻。

第3波陸資開放 LED鋼品納入

• 2012-02-20 08:59
• 工商時報
• 【記者呂雪彗／台北報導】

第3波陸資開放來台投資，製造業包括LED、家電製造業等約百項。圖/本報資料照片

    　第3波陸資開放來台投資項目，經部已報院核定，可望3月公告實施。其中製造業包括LED、家電製造業、H型鋼品、食品加工等開放約百項，累計開放比重逾9成。
    　至於公共建設新增開放包括離島地區大型購物中心，大型物流中心、國際展覽中心、新市鎮開發等25項，公建累計開放比重54％。
    　服務業優先開放旅行社等無爭議項目約25項，至於第一類電信等具重大爭議或涉及國安項目，各部會檢討配套措施，提交下半年第4波檢討開放，屆時服務業開放比重可望過半，對陸資管理改採負面表列。
    　第3波陸資開放來台投資，包括製造業、公共建設及服務業等超過150項檢討開放，經部上周完成彙整，並已呈報行政院核定，政院可望由政委管中閔審查後核定，於3月公告上路。
    　第3波陸資來台以製造業開放幅度最大，比照僑外資對台投資「原則許可、例外禁止」模式檢討，主計總處修正第八版製造業行職業類別計有210餘項，前二波已開放89項，含這波比重可達9成約190項以上。
    　高層官員透露，除煉鋼、傳統中草藥、印刷業，部分食品業，因業者極力反對，系統過大無法控管（如大陸出版業與印刷業綁在一起，開放來台難 以管理印刷出版品）或國人健康等考量，暫不開放外，包括金屬製品例不銹鋼、H型鋼、食品加工、化妝品、家電製造，及LED參股投資（有條件）等，均在這波 開放檢討之列。
    　以促參方式開放陸資投資的公共建設，新增開放25項，其中不限制條件項目包括車站、轉運站、調度站、工業區、國際展覽中心、離島地區大型購物中心及公園綠地等7小項。
    　限制條件的項目有大型物流中心、新市鎮開發、觀光遊憩重大設施、橋樑、公路設施（國道服務區）、隧道、大眾捷運系統、輕軌系統、殯葬設 施、社會福利設施（如老人餐飲、照顧服務）、公立文化機構及其設施、依法指定之古蹟、登錄之歷史建物、纜車、海水淡化廠等18項。
    　服務業約開放25項，其中旅行社採逐步漸進開放，限制經營項目，限制所有權，例如股權不得超過50％，限制一定名額董事等，且要求陸方落實WTO國民待遇，開放我業者前往大陸投資。
    　據悉，外界關切陸資參股面板比例提高至20％則另案檢討，近期將向總統府國安單位報告後，再專案檢討開放。
    　看好兩岸陸客來台商機，金門縣府擬在水頭碼頭填海造陸60公頃，開發經貿園區，項目涵蓋國際旅館、國際會展中心、大型購物中心、物流中心、醫美健檢國際醫療專區等，部分項目有意向陸資招手投資，就等府院點頭鳴槍起跑。

浩鼎乳癌藥 兩年內上市

• 2012-02-20 09:00
• 工商時報
• 【記者杜蕙蓉／台北報導】

    　創新藥股價夯，被認為最有機會打出「台灣牌」的台灣浩鼎生技研發中的乳癌標靶藥物OPT-822，已同步在台、美、香港進行的人體二期臨床已近尾聲，有機會在兩年內上市，浩鼎預計4、5月登錄興櫃。
    　由於浩鼎的團隊在美國成立的OPTIMER製藥公司，研發用於治療偽膜性結腸炎的新型抗生素Dificid，去年2月已成功以2.24億美元授權日本藥廠安斯泰來（ASTELLAS），銷售歐洲市場權利。
    　而去年5月間也取得美國FDA通過上市，該藥自去年7月上市後短短半年銷售額達1.1億美元，創下美國醫院用抗生素的銷售紀錄。此成功開發新藥和銷售經驗，也讓浩鼎的標靶乳癌新藥備受關注，浩鼎的興櫃價格預計將掀起熱潮。
    　浩鼎董事長張念慈指出，台灣應發展「台灣牌」(Taiwan Brand)的新藥，才能將台灣生技產業打進國際競技場。
    　而發展台灣牌的新藥要有四大要素，包括團隊、財力、台灣優先的新藥審查機構及從研發到製造的能力。
    　目前浩鼎已延攬全球第二大製藥廠葛蘭素(GSK)前大中華區總裁黃秀美、前中天研發長游丞德及OPTIMER多項臨床負責人的許友恭出任營運的重要職務。
    　張念慈說，浩鼎研發中的新藥OPT-822，是癌症用標靶藥物，目前臨床試驗鎖定癌症末期，適應症包括轉移性乳癌、卵巢癌、肝癌、皮膚癌 及攝護腺癌，其中進度最快的乳癌，目前美台和香港三地同步進行的二期臨床已近尾聲，藥品兩年內有機會上市，未來將先從亞洲開始銷售。
    　張念慈表示，全球乳癌用藥市場規模約200億美元，而與OPT-822同樣適用於轉移性乳癌標靶藥物為賀癌平(Herceptin)，一 年銷售額達60億美元，該藥一次用量高達1公克，須注射點滴，OPT-822一年療程用量低於1毫克，可以在診所以皮下注射方式進行，增加用藥便利性，也 降低副作用，因此，未來應該很有市場的競爭利基。

醫材錢途棒 科技傳產卡位

• 2012-02-20 01:11
• 工商時報
• 【記者杜蕙蓉／台北報導】

    　生醫產業主流氣勢成形，不僅推波市場資金進駐，實際上不少科技、傳產大廠也積極布局，且幾乎都鎖定研發時程較短、成功率較高的醫材領域。生技中心理事長李鍾熙認為，台灣有電子業完整的供應鏈和技術加持，醫材產業前景看好。
    　目前醫材產業中，除了精華光和即將回台掛牌的金可，每年都可大賺一個資本額，五鼎、太醫、百略、華廣、雃博都已打進國際市場，華廣今年更與GE結盟，主打雙品牌策略，行銷全球。
    　另外，柏登生醫研發的魚鱗人工眼角膜計畫，獲荷蘭政府300萬歐元創新信貸補助。而承業生醫則與全球前5大影像設備廠瑞士商 Swissray結盟，雙方將合力搶攻大中華區放射影像醫學設備超過千億元商機外，董事長李沛霖也表示，未來雙方合作模式不排除由代理延伸至代工領域，顯 示國內醫材廠商也逐步前進高階醫材領域。
    　而為搶占生技產業商機，除了鴻海、明基、台達電、大同等集團積極已卡位，明基並在中國大陸成立醫院和收購三豐醫材，跨足醫材領域外，今年國內多家數位X光產業上下游廠商，也成立「數位X光產業聯盟」，希望能有效降低數位X光機關鍵零組件生產成本，讓台灣面板大廠和相關供應鏈能順利轉型。
    　至於傳統產業中，遠東集團已積極拓展生醫事業，自創的「舒膚貼」品牌，生產的抗沾黏外傷敷料，已經取得歐盟合格認證，將進行擴點至東南亞、中國大陸與歐洲等國，而福大棉業則投入中空纖維膜的開發。
    　李鍾熙認為，國內醫材廠商應朝向輕便型產品發展，應可聚焦於遠距醫療、遠距照護和分散式醫療、分散式照護等領域。
    　李鍾熙說，分散式醫療的概念就像是ATM、網路銀行，消費者不用親自臨櫃就可以獲得服務，未來的醫療資源也一樣，透過各種資訊及網路工具，病人在小診所就能獲得最好的醫生診治，以及完整的醫療諮詢，這是一個新市場、新機會。
    　工研院IEK ITIS計畫產業分析師張慈映則認為，國內廠商應尋找新的發展機會，包括前進新興市場，而為開拓大陸、越南、東歐與巴西等市場，並尋求自有品牌的發展機會。張慈映指出，台灣廠商可以從市場需求、結合通路與服務來切入；或以異業的策略聯盟方式，縮短切入市場的時程；抑或從上端研發、製造，進而與後端通路結 合的一條龍布局，也是產業發展的趨勢。

陸降存準率助攻，多方搶回7900點
2012/02/20 14:20 時報資訊

【時報記者張漢綺台北報導】上週四及上週五連兩天震盪劇烈拉回失守8000點關卡的台股在今天重整旗鼓，在希臘債務利空逐漸鈍化，以及大陸再度調降 存款準備率下，台股一開盤就跳空大漲80餘點，其中又以塑膠類股、觀光類股及汽車類股表現最佳，塑膠類股的台達化 (1309) 、中石化 (1314) 等攻漲停板、觀光類股的晶華 (2707) 也緩步攻堅，裕隆 (2201) 也站回60元關卡，配合大陸寶鋼調高報價，中鋼 (2002) 重登30元關卡，帶領塑膠類股、觀光類股、汽車類股及鋼鐵類股紅通通。
不過鴻海 (2317) 、聯電 (2303) 、宏碁 (2353) 等電子權值股漲多後拉回，讓指數一度出現急殺，惟中場過後，休息數日的蘋果概念股攻勢再起，順達科 (3211) 、瑞儀 (6176) 等強攻漲停板，高價股－聯發科 (2454) 等買盤加溫，指數逐漸回穩拉升，重新站上7900點，但成交量因追價意願略為不足呈現萎縮；終場加權股價指數為7954.82點，上漲60.46點，成交 量為1041.51億元；OTC指數116.16點，上漲2.08點，成交量為185.32億元。
今天上市各類股中以塑膠類股表現最強，塑 膠類股上漲3.09%，其次是化學類股及化生類股，化學類股上漲2.38%、化生類股上漲2.27%；表現較差為油電氣類股、電子其他類股及紡織類股，油 電汽類股下跌1.11%，電子其他類股下跌1.1%、紡織類股則小漲0.07%；在上櫃部分則以光電類股表現最佳，上漲3.88%。
就技術 面來看，台股今天擺脫上週連兩天震盪殺低陰影，指數重登7900點，顯示多頭企圖心未減，由於週技術指標進入超買區，日線上台股指數自農曆年後漲幅達 10%，技術指標K值在高檔持續鈍化，上週四多方在去年8月5日缺口附近出現短線漲多後拉回，上週五再殺低，不僅跌破5日線，亦出現指標高檔二度背離，且 上揚中的10日線逐漸接近5日線，若指數無法迅速急攻，不排除指數將拉回整理、消化籌碼後再攻，不過由於指數拉回量縮，且大漲並未出現爆量，在量能未失控 下，仍是多頭佔優勢格局，因此預估本週若全球股市無重大利空，配合大陸再降存款準備率，台股本週將是震盪緩步向上格局，指數區間應在7800點到8100 點間。
分析師表示，希臘債務危機利空逐漸鈍化，且大陸再度調降存款準備率，讓台股資金行情持續熱燒，不過漲多的強勢股在籌碼趨於凌亂下，預 估將會拉回，資金將轉向防禦型股票、本益比低、漲幅落後及中概股，包括漲幅較小的IC設計及封測股、今年業績持續成長、漲幅卻相對落後的聯一光 (3441) 、聚鼎 (6224) 、瀚荃 (8103) 、精成科 (6191) 及瀚宇博 (5469) 等本益比較低的個股，以及大陸中概通路內需受惠股如：潤泰新 (9945) 及潤泰全 (2915) 等。

《外資》里昂：金融面臨兩泡沫危機，喊賣10檔
2012/02/20 12:26 時報資訊

【時報記者任珮云台北報導】金融業法說本周陸續登場，法說會前里昂證出具金融產業報告指出，經過十多年寬鬆的貸款，台灣金融業正面臨著兩大泡沫破滅 的危機，高科技和房貸，何時泡沫破滅目前仍難預測，政府應逐季加速信用緊縮，以防泡沫擴大。在此前提下，里昂證喊賣台灣金融股，喊賣十檔金融，僅看好中信 金 (2891) 。十檔遭喊「Sell」的金融股包括國泰金 (2882) 、彰銀 (2801) 、中信金 (2891) 、玉山金 (2884) 、第一金 (2892) 、富邦金 (2881) 、兆豐金 (2886) 、永豐金 (2890) 、台新金 (2887) 、元大金 (2885) 。
里昂證表示，過去十年，在寬鬆政策下，銀行信貸容易導致在高科技商品出現投資泡沫，包括DRAM、面板、LED和太陽能。而在房貸市場，目前面臨房價高 漲，窮人負擔不起，而市場呈現供過於求。預估NIM在今年上半年達到高點，同時下調今年和明年的NIM估值，今年估值由1.5%下調至1.45%，明年則 由1.54%下調到1.43%。
里昂證認為，一旦信貸緊縮，將進一步引發高科技業財務危機和和財務重組，同時也會對民間房貸和房地產開發商，形成還款壓力。緊縮政策將導致消費者貸款和家庭資產貸款增加，而在民間借貸市場利率也將風吹草動。
在上述的推論下，里昂證維持減碼「Underweight」台灣的銀行產業，如果實施國際財務報告準則第4號，台灣的銀行業將需要再增資2600億元。里昂證對台新金 (2887) 和彰銀 (2801) 的初評也都給予賣出建議。

資金行情譜下休止符了？

資金行情譜下休止符了？

( 2012/02/18 )

台股就像「豪小子」林書豪，開年之後，驚爆尼克隊主場麥迪遜廣場一般令人驚呼連連。台股從選前的六六○九．一一點到農曆年後一路過關斬將，一口氣漲到八○一○．五點，一個多月來大漲一四○一．三九點，漲幅已達二一．二％，台股漲到這裡，開始面臨幾個關鍵性的關卡。

第一是台股的八○○○點整數關卡，正好是年線與二年線所在的位置，這個心理關卡，對投資人來說壓力很大。除了台股的八○○○點整數關卡壓力，全球股市在這一波的資金行情，也都來到重要關卡與轉折點。

叩關八千 點到為止

台股的第二個大關是去年八月歐債危機爆發時，八月五日台股大跌四八四點，當天台股在八三一七點到七九八二點，留下了一個大跳空缺口；台股登上八千點之後正好面臨這個大跳空缺口，多頭不可能像撐竿跳高一般，一躍而過。

我的看法是，台股在這一波資金行情中，可能是「七下八上」的走勢，也就是說跌破七千點，觸及六六○九點，往上攻克八千點。過了八千之後，很可能會補大跳空缺口，但是八五○○點在基本面不佳的情況下，恐怕不易越過。

熱錢重新擁抱新興市場

另一個角度來看，全球股市進入二○一二年漲幅都不小了，以美股為例，道瓊在二○一一年上漲五．二八％，元月又漲四一五．三，二月再漲二四五．三七，表現真 的可圈可點。今年NASDAQ 100創了歷史天價，NASDAQ指數也寫下十一年新高紀錄，單是二月，NASDAQ又漲了一一七．七九，美股的大漲誕生了一檔超級巨星APPLE。 

蘋果在元月二十五日發表季報，結果大出市場預期，APPLE股價頻創歷史新高紀錄，也帶動美股表現，到二月十五日為止，APPLE寫下五二六．二九美元的 天價紀錄，市值推升到四九○五億美元，這是近十年來美國股王的新里程碑。不過二月十五日APPLE開高走低，股價從五二六．二九美元下殺到四九七．六七美 元，這一記長黑，似乎意味了APPLE最凌厲的漲勢已暫告一段落，也宣告美股要整理了。

全球股市漲幅已大，APPLE的領先回檔，給了氣勢如虹的台股一記回馬槍。我在先探週刊與永豐金證券舉辦的演講會上特別提及，資金行情不可預設立場，股價通常會一波到頂，但是過了八千絕對不可掉以輕心，必須步步為營，看不對勁，必須勇於出脫持股。

投機指標相繼熄火

所以我提醒大家，第一個要提防年線的八千點壓力，碰到八千點就算有交代了，加上大跳空缺口，多頭絕不可能輕鬆飛躍，因此，看到八千就必須警戒。而這個反轉 點在二月十六日出現，大盤重挫一三五．五四點，指數下殺到七八六九．七點，日ＫＤ指標從九○以上反轉向下，這是回檔明顯的訊號。

二是這一波領先帶頭上漲的個股開始出現跌停現象，這也是一個反轉訊號，最顯著的是群聯與智原。
這一波群聯從一一七元漲到二七二元，記憶卡族群都發揮很大的威力，群聯的大漲，源頭是在美國掛牌的慧榮科技（SIMO：USTU），這一波從三．八三美元大漲到二四．九八美元，慧榮的大漲，帶動了群聯。不過慧榮漲 到二四．九八美元，最近又急跌回挫到一八．三八美元，慧榮的回檔，可以看出群聯再漲空間有限。十六日群聯一開盤就跌停，這不是好佳兆。 

另一個是主力力拱而上的智原，智原過去股性沒有這麼活潑，這一波資金行情，智原從二一．五元漲到五一．四元，股價大漲一三九％；十六日智原開高走低，最後也是跌停，這一波漲勢最凌厲的智原與群聯都見到跌停。

而技術面反彈的投機指標，一個是面板的彩晶從一．二元拉升到三．八九元，股價大漲二二四％，十六日從漲停變跌停，初步見到反轉訊號；跟著彩晶投機的華映， 也見到一七．四萬張超大量。另一個是ＤＲＡＭ的南科，從一．八元一口氣漲到四．三七元，漲了一四二．七％，但南科從漲停變跌停，華亞科也跟著開高走低大 跌。初步都看到ＤＲＡＭ與面板股的投機行情告一段落。

資金行情休息後再攻

第五個還有一個關鍵因素，那就是美元。後資金行情啟動以來，我就一直強調要盯緊美元，只要美元重新回到八○，大盤回檔機率就會升高，如今又看到美元指數站 上八○大關。從元月以來，資金行情啟動源自美元指數走跌，美元指數在元月十三日上漲到八一．七八四，正好是在台灣總統大選前一天，美元走低，資金流向美國 以外的市場，造成股市的大幅上揚。到了二月九日，美元指數最低回挫到七八．三六四，但是十六日美元指數又站上八○。

美元強力上漲，又造成全球股市全面下挫，歐洲股市在十六日全面開低，這次希臘援助計畫一波三折，希臘縮減開支，引起十幾萬人暴動，葡萄牙的情況正在惡化， 使得用ＬＴＲＯ（長期再融資操作）的援助計畫撐起來的效力也跟著遞減，預計十六日的美股仍然會是個跌勢，全球股市會在這裡稍事休息，因此，短線的回檔難免。 

不過資金行情很少匆匆結束，台股回檔量縮之後，仍有再攻的機會，一方面是月ＫＤ指標可在三五左右交叉向上，長線走勢才剛開始，短線也許有波折，但是今年機 會比去年好，這是不爭的事實，目前待調整的是短線過熱的降溫。蘋果這一波漲得太急，停下腳步修正是必要的。台股沒有全面敗退，至少在這一波領先上漲的太陽能股，仍看得出尚未全面轉弱。

這一波抓得到資金行情的人恐怕沒有很多，很多人開紅盤後只能觀望，眼睜睜看著行情漲上去，只好把希望寄託在下一次，八千點的關前回檔應不會太可怕。目前月線、季線、半年線已是黃金交叉的多頭排列，年線仍向下走低，大盤可能需要整理一些時間，等待年線走揚，然後再真正凝聚實力，挑戰八千及大跳空缺口。此時指數若能站穩七五○○點，將有機會挑戰八五○○點的大頸線位置。

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1661期

或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩的當期內文轉載

資金行情特質

20120213資金行情特質：漲勢到買氣耗盡為止

( 2012/02/13 14:02 謝金河 )

台股在農曆年後連續拉出六根紅線，週線大漲507點，創下09年以來單週最大漲幅，在市場氣氛悲觀中，台股一口氣大漲，主因是總統大選前的壓縮，加上長假11天的效應，讓大家不敢抱股過年，融資降到1754億的低量，代表了此時是散戶手上持股最低的一刻。

農曆年這段期間，國際股市還有兩個助力，一個是歐洲央行祭出的長達三年期的長期再融資操作(LTRO)，將4892億歐元的資金浸滿銀行體系，成功壓低了歐豬國債息，避開了一場雷曼兄弟式的危機，另一個是柏南克預告美國低利率將持續到2014年，這是另一版的QE3，代表未來三年全球都將是低利率型態。

歐洲央行的德拉吉加上FED主席柏南克聯手推動一場大資金行情，讓全球股市意外大漲，本來歐債高峰從2、3、4月進入高峰期，全球股市預計第二季後才會好轉，反而是2012年開年就大漲，台股在元月大漲445點，農曆年後更是連六天大漲，一直到2月6日才出現53.26點的回檔，很多人不免要問，台股氣勢這麼強，漲勢能維持多久？

既然是資金行情，與基本面關連較少，反而與技術面連結較多，像聯發科( 2454 )公布第四季純益，往常一定是開盤跌停，如今，並沒有出現崩盤式大跌。新日光( 3576 )公布去年大虧28.98億，EPS是-7.76元，這是大虧損，但是新日光只跌一天，6日又逆勢上漲了。這是資金行情撐住了基本面。因此，只要基期仍低，股價仍有上漲的力道。

資金行情要到落幕，只有一個訊號，那就是市場上該買的人都買滿了，法人也好，散戶也好，沒有多餘資金再加碼，行情便宣告尾聲，目前資金行情才剛開始，不會那麼早就結束。不過漲多會回檔，這是天經地義的事。急漲的個股只要量縮下來，漲勢就可能持續，例如：中探針( 6217 )3日出現2156張大量，回檔後在6日縮到453張，顯示籌碼十分集中。還有無敵( 8201 )在4日出現2210張成交量，6日量縮一半，股價仍不跌，都顯示籌碼相對安定度。

目前市場上都知道8000點有很大壓力，指數愈靠近8000點，出脫持股的人愈多，既然這是個大家共同設定的目標，要嘛就一鼓作氣衝過，要嘛就在關前就大大壓回一次，否則指數越過7700點就是高檔形成區，此時權值股可能會漲不動，這時候中小型股就是主角。

這次OTC的中小型股漲勢比集中市場凌厲很多，主因是先前大盤無量，很多中小型股接手乏人，出現暴跌，如今量能恢復，中小型股開始活躍。若大盤在此盤整，這一波漲幅小，或成交量未放大，大股東套牢的個股會相對靈活，像精品概念的紅木( 8426 )，6日漲停，成交量只有277張，紅木在興櫃市場股價7、80元，這回以50元上櫃，股價仍在承銷價下，應有重返承銷價的實力，這一波中國內需股漲幅相對小，全家( 5903 )6日上漲4.5元，都是低漲幅奏效。

經過一週的資金行情大拉抬後，下一個可留意的是基本面好的個股，尤其是成交量仍未放大，今年題材性強的個股，像宇峰( 2233 )、高力( 8996 )。

業績快跑 衛星通訊廠第二季展望20100513

 業績快跑 衛星通訊廠第二季展望
2010/05/13 10:50

【經濟日報╱記者黃晶琳／台北報導】


衛星通訊廠百一（6152）、兆赫（2485）、致振（3466）受惠世足賽即將到來，激勵電視機上盒需求增溫，啟碁（6285）則因第二季新產品陸續放量出貨，淡季不淡，將帶動營收成長。法人樂觀預估，兆赫第二季營收可望有二位數成長，啟碁成長15%到20%。

昨（12）日衛星通訊廠漲跌互見，致振上漲0.6元，收在35.4元，兆赫下跌0.7元，收在49元，百一下跌0.15元，收在31.5元，台揚（2314）則將於13日召開法說會，昨日也下跌0.05元，收在18.05元。

衛星通訊族群美國衛星電視客戶Direct TV，第二季對於LNB （低雜訊降頻器）需求趨緩。此外，電視機上盒產品客戶多來自歐洲市場。第一季衛星通訊廠也受歐元貶值所苦，以百一為例，匯兌損失約1,400萬元。

雖然市場擔憂，歐洲債務及匯率問題將影響衛星通訊廠商表現，不過，衛星通訊廠商認為，世足賽將在6月開打，4月份因應世足賽需求訂單已經開始發酵，5月訂單量可望放大，但因歐債影響，客戶端也浮現降價壓力。

致振表示，目前歐洲國家持續進行數位化計畫，加上第一季缺工缺料，影響訂單延遞到第二季，加上世足賽帶動電視機上盒需求浮現，預估第二季可望淡季不淡，較第一季有個位數成長。

致振分析，世足賽以高畫質（HD）訊號傳輸，帶動歐洲市場對於HD電視機上盒需求，南美洲市場也關注世足賽賽事，採購訂單則以標準畫質（SD）的電視機上盒為主，不過，近期受歐元貶值影響，來自歐洲客戶也有降價壓力。

百一則表示，世足賽帶動高階HD電視機上盒需求有不錯表現，4到5月延續出貨熱潮，但是因為歐債影響，觀察發現西班牙部分客戶將訂單延後外，也希望以降低成本的機種為主。

雖有降價壓力，但需求仍在，LNB進入傳統淡季，但電視機上盒持續成長，帶動營收仍可望增溫。

兆赫受LNB產品出貨不如預期，影響第一季營收低於市場預期，但外資分析師認為，4月公布營收已經明顯回升，季增約三成，預估第二季LNB產品訂單恢復，可望帶動第二季營收有二位數成長。

啟碁第二季新產品包含雷雕天線（LDS）、3G智慧型手機，以及藍光播放器跟筆記型電腦用無線模組帶動下，法人預估，單季營收可望達50億元以上，季增15%到20%，淡季不淡。

【2010/05/13 經濟日報】

衛星通訊廠 本季出貨旺20100724

衛星通訊產業進入第三季旺季，業者各擁題材，兆赫（2485）、百一（6152）受惠低雜訊降頻器（LNB）及電視機上盒（STB）出貨成長帶動。台揚 （2314）則受惠新客戶開始出貨，無線數位寬頻（RRH）出貨高度成長，啟碁（6285）則受惠智慧型手機及雷雕天線開始出貨帶動，下半年衛星通訊廠營 收成長可期。 啟碁雷雕天線第二季開始出貨宏達電及RIM，同時接獲大陸品牌智慧型手機代工訂單，也開始出貨，帶動第二季營收營收季增36%，法人看好啟碁第二季獲利表現，可望創近三年來單季新高。
展望第三季，啟碁LNB產品出貨持續成長，車用衛星通訊產品，也受惠大客戶Sirius-XM拉貨成長，加上今年三大新產品主軸，筆記型電 腦用無線模組、雷雕天線以及智慧型手機出貨帶動下，上半年營收已經達105.95億元，下半年營收可望較上半年成長逾15%，全年營收挑戰231億元，創 歷史新高。
百一第二季單季營收為26.56億元，創歷史新高，上半年營收約49.16億元，年增25. 36%。法人看好，大陸積極推動三網合一，而華為也積極參與，目前百一為華為主要STB 代工廠商，預估下半年訂單可期。
此外百一及兆赫等STB廠商，也可望同步受惠世界貿易組織（WTO）控告歐盟違反資訊科技協定，高達13.9%的關稅可望降為0，降低歐洲客戶成本，同時擴大對外釋單。
兆赫新客戶下單LNB，將於第三季開始出貨激勵營運走揚，加上電視機上盒出貨持續成長，法人預估，兆赫下半年營收可望較上半年成長約三成。近期兆赫股價漲勢亮眼，已經完成填息。
台揚6月合併營收受惠RRH持續成長帶動，創下單月歷史新高，年增45.3%，上半年營收38.82億元，年增33.7%。下半年除RRH產品將較去年呈現數倍成長，基地台功率放大器（PA）持續增溫。

＜衛星通訊廠＞風雪凍出商機 後市看俏 20100125
記者王憶紅／專題報導
全球氣候異常，北半球出現嚴重冰風暴，宅經濟再度興起。法人指出，在家看電視時間增多，加上歐洲將進入類比訊號停播高峰期，衛星通訊廠商台揚（2314）、兆赫（2485）、百一（6152）、啟碁（6285）等，今年可望有不錯表現。
北美衛星通信市場由Direct TV、Echo Star兩大業者主導，在去年第四季傳統LNB（降頻器）旺季時，Direct TV拉貨不如預期，但今年以來，積極下單。Direct TV主要供應商為兆赫、百一、啟碁等，Echo Star主要供應商是台揚。
法人指出，就目前接單狀況觀察，兆赫第一季LNB出貨可望延續去年第四季的表現。百一也表示，今年LNB第一季沒有像過去第一季差，可望與去年第四季相當。
百一指出，LNB雖然是成熟產品，但因高階機種陸續推出的換機需求及廠商促銷下，仍見成長動能，但預期今年機上盒（STB）的成長動力比LNB更強。
兆赫表示，歐洲等國家類比訊號陸續停播，預期未來兩年，受惠新市場、新客戶擴增，機上盒出貨量可望持續攀高。
法 人預估，兆赫第一季營收可望維持去年第四季的22億元水準，淡季不淡，預估一月營收約在八億元水準，二月則約六到七億元，但能否達到目標，需要看IC、被 動元件零件供應是否充足。百一也因二月農曆年節放假，工作天數減少，預期營收會下滑，但三月以後，在STB需求可望更為明顯下，帶動營收成長。
台 揚去年因併購TelASIC後提列費用支出，去年前三季每股稅後虧損0.22元，第四季受惠LNB出貨順暢，已經轉虧為盈。第一季LNB出貨雖然會較去年 第四季旺季弱一些，但今年第一季無線寬頻頭端設備出貨量已從去年單月出貨的2,000-2,500套，倍增到今年一、二月的3,000-4,000套下， 可望推升獲利。

* 2012-02-17 * 第391期 聯發科重返榮耀 在此一擊！

• 2012-02-17
• 第391期

聯發科重返榮耀 在此一擊！

• 文／陳良榕

裝了這個晶片的聯想A60手機，成了全中國最暢銷的智慧型手機，也讓聯發科在殺入智慧型手機的關鍵一役旗開得勝。世界第一大IC設計公司、市值達聯發科九 倍規模的高通，接下來一連串的強勁反擊可不能小覷，美國、亞洲IC雙雄激烈交鋒，不但流血殺價、挖角，還力拚山寨客戶的人氣，也因此提前引爆低價智慧型手 機的大商機，蔡明介能不能過得了這個難關？是檢驗台灣IC產業競爭力的重要指標。
當今中國最暢銷的智慧型手機，是iPhone？還是三星？都不是，是聯想在去年十月推出的A60。該款定價僅一千元人民幣的低價手機，三個月就賣出二二○萬支，全年上看千萬支，榮膺中國最暢銷的智慧型手機。

聯發科３Ｇ手機第一擊

中國媒體調侃的說，這是「三聯」的勝利。中國採取ＷＣＤＭＡ規格３Ｇ網路的「聯」通電信，向「聯」想移動訂製的A60手機，裡頭裝的則是第三個「聯」──台灣聯發科初試啼聲的第一款３Ｇ、Android作業系統的智慧型手機晶片組MT6573，並以此獲得大成功。硬是將早它三個月上市，更早掀起低價智慧型手機旋風的中興V880給比了下去。

聯發科旗開得勝，臉上無光的是V880的影武者──通訊晶片領域的霸主高通。這家正空前強盛的世界第一大ＩＣ設計公司，提供給中興的是該公司的入門款MSM7227晶片組。這組晶片最早曾用在宏達電的「Legend」，是推出已有三年、瀕臨退休的老產品， 因此包括多媒體、影音等規格，均較嶄新的MT6573落後。「A60的成功，是很大的震撼。」一位高通的客戶承認。

MT6573晶片組旗開得勝，讓聯發科大受鼓舞。業界傳出，去年底已陸續有超過二十家客戶積極導入聯發科方案，過去幾年苦攻不下的３Ｇ智慧型手機領域，終於成為今年聯發科的主要成長動力。

而且，蔡明介賴以成名的必勝戰略：「破壞式創新」，就是在科技產品技術成熟，市場開始普及時殺出。而現在，正是他等待已久的時機。

根據ＩＤＣ統計，一一年智慧型手機的全球普及率已達到三一．二％。 

而根據業界經驗，「三○％」這個魔術數字，正是消費電子產品快速普及的起飛點。因為從那時開始，「跟隨者」開始用了，「當年的２Ｇ時代也是這樣，從那時開始出現零元手機，然後一路衝上來，每個人都有一支。」華冠副總洪一峰指出。

幾乎所有業者、研究機構，都不約而同的指出，今年會是低價智慧型手機大爆發的一年。

其 中最樂觀的是一月七日、勤業眾信公布的低價手機研究報告。這篇報告認為中國在去年底引爆的低價智慧型手機風暴，將在今年席捲世界，預計全球一百美元智慧型 手機銷售量將可上看三億支，由於ＩＤＣ、顧能等市場調查機構，均預測今年全球智慧型手機總出貨量為六至七億支。這意味著，這些低價機種可望占到半壁江山。

這三億支會有多少採用聯發科的晶片組？聯發科可否藉此重振雄風，重演當年在２Ｇ手機市場大敗「手機領域英特爾」德儀的光榮歷史？市場眾說紛紜，外資分析師對聯發科今年在３Ｇ智慧型手機的出貨預測，從最高的一億支到三千萬支都有。

一位在中國手機產業工作的資深業界人士表示，對聯發科戰果的觀察重點在於，聯發科能否攻下中興、華為這中國國產手機的雙巨頭，否則光憑聯想這類「Ｂ咖」客戶，餅做不大。

「6575」才是撒手鐗

一 一年十二月底，聯通公告該公司將在今年主打的八款平價智慧型手機。這一批較上一代運算速度更快（1GHZ處理器）、螢幕更大（四吋）的「新定義千元機」， 有五款採用高通晶片，一款用另一家美商博通新推出的方案，餘下兩款則由聯發科拿到，包括A60的後繼機種，將在五月上市的「A750」。

這 兩款手機，採用的都是聯發科真正的主力產品──「MT6575」晶片組；這才是蔡明介一舉拔掉原先手機部門總經理徐至強，親自督軍一年餘後拿出的撒手?。 原先6573運算速度僅680MHZ，顯得頗為寒酸，現在這個採取ＡＲＭ高階核心CORTEX A9，則大幅提升到與iPhone4S相當的1GHZ，跟上了當前業界的主流規格；而且，首度採用台積電高階的四○奈米製程，因此更省電、生產成本更低， 據巴克萊證券分析師陸行之分析，約可節省三成成本。

這個蔡明介的自信之作，今年第二季才會正式量產，客戶已是佳評如潮，高通雖也在去年底推出性能提升版本的「7227A」對應，但其配置的CORTEX A5核心，繪圖及運算的能力仍較6575的A9核心略微遜色。

然而，高通還是以「五：二」，在眾所矚目的聯通訂單取得壓倒性的優勢，而且牢牢守住中興、華為等中國一線大廠的城池。顯然，大廠對於在智慧型手機領域還是新手的聯發科仍有疑慮。 這沒什麼，五、六年前的中國手機市場亦是如此，等到聯發科的山寨客戶發揮螞蟻雄兵的優勢，開始「鄉村包圍城市」，中國一線手機廠也只得乖乖就範。

雖然山寨客戶，對於難度極高、單價高的智慧型手機，目前多數仍抱著觀望態度。但在聯發科登高一呼之下，加上低階智慧型手機的出廠價，將在今年內降到七百元人 民幣以下，終於進入山寨廠家可以一展拳腳的價格帶。這讓部分業界人士看好，山寨勢力會在今年大爆發，在這三億支低價智慧型手機分上一杯羹。而「山寨之王」 聯發科，也可望靠著這群螞蟻雄兵攻城略地，市占率也扶搖直上。五年前，德儀在基頻晶片市場的「大好江山」就是這樣一夕變色。（本文節錄自391期《財訊雙 週刊》）

新科技、新藥續領風騷

‧財金雜誌 2012/02/04

2012年世界經濟是「溫和崩壞」年代，全球進入低成長、低報酬的「經濟冰河期」，台股的波動會變小。從趨勢性產業來看，新科技、新藥產業將是龍年的重點投資方向。

【文／江文勝】 總統大選是一時，產業發展是長遠，股市投資更是永續的；大選揭曉後，政治對台股的影響逐漸式微，台股與國際股市的連動性明顯提升。若以歐債償債高峰落於 2～4月，加上經濟指標透露出的落底時間約在2012年第一季來看，台股從2011年9220點以來的跌勢，暫時可望在2012年第一季或第二季落底，即 使多頭後續仍面臨更大的挑戰，台股在跌深後應有機會在第二、三季明顯反彈。 該如何面對詭譎多變的龍年投資環境？短線先保守靜待農曆年後政治面對台股盤勢干擾的變數鈍化，接著若2～4月歐債問題惡化，則可在下次跌勢中開始留意準備布局的年度族群及標的。 新科技依舊是最大亮點 不管誰執政，生技都是重點，台灣政策推動生技產業發展已有近20年歷史，但是這幾年才真正抓到發展方向，2007年綠營執政時「生技新藥產業發展條例」三 讀通過，生技業發展正式進入新里程碑；2009年行政院推出的六大新興產業發展之首─生技起飛鑽石行動、2010年成立食品藥物管理局、2011年生技創 投基金TMF成軍及台灣生技整合育成中心SIC成立，則在藍營執政期間啟動及落實。從李登輝、陳水扁到馬英九執政時期的產業發展重點來看，未來不管藍、綠 誰執政，對於會提升台灣競爭力的生技產業，絕對會卯足全力積極扶植。 然而眾多生技產業次族群中，有哪些次產業最有機會脫穎而出，從股價表現可見端倪。2011年底在台股行情最差時掛牌的基亞，上櫃之後一路起漲，不到一個月 大漲近一倍。基亞儘管尚未獲利，卻因開發PI-88預防肝癌術後復發新藥2013年將正式授權予歐美廠商，股價不僅未受盤勢不佳影響，還頻創新高，波段漲 幅接近1倍，接著中天、杏輝、智擎、永昕等新藥股接棒啟動攻勢，波段漲幅分別高達96.7％、25.9％、44.7％、73.1％，從新藥股漲升模式來 看，顯然評估新藥股的投資價值已有不同思維。 新藥股竄起成生技主流 事實上，除主要業務是新藥研發的新藥股之外，與新藥業務高度連結的生技股或其它產業股也可密切追蹤。像已成為東洋集團創投旗艦的晟德，是台灣最大的水劑 廠，轉投資永昕（蛋白質新藥）、金樺（單株抗體）、華豐（益生菌）、得榮（原料藥），其中永昕類風溼性關節炎生物新藥TuNEX獲准進入三期臨床；另晟德 亦轉投資持有52.13％玉晟創投，玉晟創投又轉投資金樺、順天（新藥）、東曜（新藥）、智擎（新藥）等，其中智擎天下雜誌評為台灣最具潛力的生技股，幾 檔台灣重要的新藥股中，晟德都參與。 中研院院長翁啟惠曾在2007年大膽預言，30年後，幾乎所有公司都會與生技有關，不是以生技為主要業務，就是生技的周邊產業，否則即是利用生物技術來支 援或解決問題；事實上，若再加上「非生技業」跨足轉投資「生技業」的企業，不出10年，絕大多數的上市櫃公司都會跟「生技業」沾上邊。2012年在台股的 投資趨勢上，生技股絕對扮演重要角色。 除新藥之外，原料藥、學名藥、醫材、觀光醫美等也是2012年台灣生技產業中具明星相的次族群；另水患、天災造成缺糧危機，將帶動農業生技蓬勃發展。 人口老化情況、銀髮族遠端照護、長期照護商機、藥品及醫材聯合採購業也將崛起；景氣不好，超時工作成為長態，銀行行員、科技新貴，甚至醫師等頻傳過勞死，重養身的保健食品、心肺復甦及健身器材大行其道，當令題材將引領出受惠商機的生技股。 靠美、趨日 都有機會 就外在環境方面，以中國等金磚四國為首的主要新興市場國家，可能面臨持續調整的命運，世界經濟是「溫和崩壞」的年代，進入低成長、低報酬的「經濟冰河期」，台股的波動將會變小，未來有利台股連動的市場或國家，可留意美國及日本。 雖然台灣與中國經濟緊密結合後，近年台股與陸股表現亦步亦趨，但台灣仍有不少與美國景氣連動密切產業，在加權指數受陸股拖累欲振乏力同時，一些與美國景氣 連動性高的產業或公司，不但產業景氣走出谷底，從關中股價封關前大漲走勢來看，靠「美」概念股，也就是說與美國經濟或美股連動性高的個股，理論上，只要股 價基期不要太高，都有機會擺脫頹勢，出現落後補漲。 像美國房市逐步回穩。受惠族群包括衛浴設備的橋椿、成霖，鎖類的福興、東隆等營運有機會走出谷底。再來看美國的航太、汽車、機械產業景氣熱度也相當高，工 具機的福裕、鑽全，汽車零件組的至興甚至電機的高力等業績也正快速拉升中。生技股的永信，成衣股的年興、儒鴻等亦是相關受惠股。 再來看日本，兩岸簽署ECFA後，日本企業就積極尋求與台商合作，根據日本野村的研究報告指出，因為歷史情結，日本企業單獨到大陸投資，成功的機率只有 68％，但若與台灣企業合作，成功率則可提升至78％。搶搭ECFA商機，台日許多企業開始結盟，越來越多台灣企業再加入日商擅於企業經營的DNA後，開 始出現令人刮目相看的競爭力。 本期其它精彩當期文章延伸閱讀 ◎封面故事：2012全球飆股換人做 ◎財金專欄：18大前後政經形勢波動 ◎贏家寶典：龍年大立大破並存 ◎房市春秋：商辦產品魅力無法檔 ◎兩岸風雲：人民幣國際化不退燒 【本文詳情及圖表請見《2012理財年鑑》；訂閱財金電子雜誌】

２０１２科技趨勢報告

２０１２科技趨勢報告

‧先探投資週刊 2012/02/17

每年年初，投資大師呂宗耀都會率領呂張投資團隊，對新年度的投資趨勢與產業發展，提出獨到的觀察視野。本刊取得該團隊今年第一手的策略性看法，以饗讀者。

【文／呂宗耀】 今年ＣＥＳ共計十四萬人次參展創下新高，但隨部分科技巨頭不參與（Apple、Amazon、Google都未參展），顯示今年ＣＥＳ重心非革命性產品， 而是在於一些已面世產品的改良延伸。大品牌廠有足夠的品牌忠誠，所以不必藉著ＣＥＳ增加曝光；但許多希望在美國開疆闢土的產品與公司，則持續湧進會場之 中。 我的看法是，從ＬＧ、三星、SONY在３Ｄ及Smart TV展出內容，證明「We are still in the future, but not in 2012.」，尤其Sony雖展現其在二四吋、四六吋Glasses-Free 3D LCDTV企圖，但視角及廣度離實際商業化都有距離，３Ｄ電視都仍需戴眼鏡才完美，商業張力不足。而Smart TV內容是豐富了，但操作介面仍不友善，尚未發表的Apple TV，可能引用iPhone 4S的「SIRI聲控」系統（iPhone 4S的聲控很明顯是Apple TV操作介面的先導實驗期），才是Smart TV友善商業張力爆點，下波消費電子潮還是要由Apple TV推出引爆。 以下是我們從四大產品趨勢與兩大技術進野，提出本次全程觀察結論報告。 一、強調真實、鮮明─3D TV 今年ＣＥＳ電視品牌廠不約而同都著重在３Ｄ電視及智慧電視二項產品，其中３Ｄ電視部分，如果就展場比重來看，ＬＧ攤位中３Ｄ占其一半比重，而且最醒目的位 置放置的就是他所展示的五五吋AMOLED 3D電視，可以說是最積極推動３Ｄ的廠商。ＬＧ宣布今年將推三七款ＬＣＤ電視，其中十五款具有３Ｄ功能，達到四成，可見積極程度。 全球３Ｄ電視也同步成長，預估將由去年二三○○萬台成長至二○一五年一億台規模。反觀全球電視近年呈現個位數成長，甚至將邁入負成長（iSuppli統計，一四年電視銷售將為負成長），3D TV成為電視廠商重點發展項目不言可喻。 二、務求整合、便利─Smart TV 二○一二年的ＣＥＳ，Smart TV可說是僅次於3D TV及Ultrabook之外，最受注目產品之一。走訪展場內各大廠商Samsung、ＬＧ、Microsoft等，皆將展出空間分出大部分給智慧電視， 參觀人潮從早至下午到展覽結束，都沒有退潮過，想請教解說人員更得排隊約三十分鐘，熱門程度可見一斑。 三、訴求輕薄、快速─Ultrabook(超薄電腦) ＣＥＳ展前記者會，Intel副總暨ＰＣ用戶群總經理Mooly Eden預告：「二○一二年將有超過七十五款搭載不同螢幕尺寸（含十四、十五吋）、風格的Ultrabook推出！」研究機構IHS iSuppli預期，Ultrabook出貨量在一五年達一．三六億台（目前不到一○○萬台）。 Ultrabook被點名是下半年電子業開始重點成長產品，我們也看到這樣現象，幾大品牌如惠普（ＨＰ）、戴爾（Dell）、聯想（Lenovo），今年 雖未在ＣＥＳ公開設攤，但隨Intel攤位展示各自最新Ultrabook系列（HP: Envy Spectre 14"、DELL: XPS 13、Lenovo: IdeaPad Yoga），而展場設攤品牌，包含ＬＧ（Z330、430）、TOSHIBA（Z835）、Samsung（Series 5），也紛將Ultrabook列為ＮＢ主軸。 四、美感與科技生活化─單眼相機 今年的ＣＥＳ主展場各式各樣的數位相機爭相競艷，主要原因是二○一一年ＰＭＡ展停辦，今年CANON、NIKON等單眼數位相機大廠，都選擇在ＣＥＳ展示 新機。一一年低階數位相機年衰退三％，高階數位單眼相機出貨量逆勢成長，一一年全球可替換鏡頭數位相機出貨達一八三二萬台，成長率逾四成，預估一二年將可 破二千萬台，為數位相機產業增添活水。 除四大產品是此次ＣＥＳ重點，另兩技術4G LTE、Ｍ２Ｍ引發相關商機也要注意。 一、行動上網速度飛快─4G LTE 4G LTE為智慧型手機熱賣後最常被提及的技術，此次展覽也可看出此技術為各國最著重發展的未來趨勢，美國通信大廠VERIZON更是專設一個攤位專推4G LET。該廠商人員表示，全球移動式手持裝置超過九○％電信頻寬為上網與下載需求，行動上網資料傳輸量每年呈倍數成長，4G LTE升級勢在必行。 二、Ｍ２Ｍ傳輸應用廣泛(Machine-to-Machine) 網通服務廠商展現各領域Ｍ２Ｍ（Machine-to-Machine）傳輸應用，除了移動式行動裝置成長外，於醫療、農業、商業…領域應用更是展覽重 點，尤其以智慧家庭為人潮最擁擠的地方。Samsung展場人員介紹，未來一支智慧型手機即可監控及操控家裡所有的家電用品，家裡電器及能源的各種狀態若 有異常變化，皆會自動傳輸到手機或平板電腦裡，在能源節省或是安全顧慮上，皆會有一大進展。 隨著龐大資訊與影音等數位內容傳輸需求爆發，傳輸容量將大幅度上升，其中又以無線傳輸為未來主流技術，各項應用皆以WiFi、Zigbee是主要應用，除 了無線傳輸技術需提升外，網通設備布建一樣重要。Cisco預估，至二○一五年，全球網路用戶將從一一年九億用戶，成長至三十億，占全球人口四○％，幅度 達二三四％！ 在台灣，網通產業為政府重點扶持產業，一一年十二月底行政院國科會訂立了二○一三年網通設備產值超過新台幣一兆五千億元的目標，台灣網通相關廠商正文、中磊、合勤等，都值得關注。 本期其它精彩當期文章延伸閱讀 ◎封面故事：搜尋蘋果概念下的漏網之魚 ◎焦點議題：鋼價回春？二巨頭看法分歧 ◎房市春秋：房市自住客精挑細選好時機 ◎國際趨勢：歐元區二次衰退幾成定局 ◎匯市一周：利空不跌 市場情緒偏多 【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》 1661期；訂閱 先探投資週刊電子版】

20120219 武陵賞櫻夯 車潮綿延10公里

20120219 武陵賞櫻夯 車潮綿延10公里〔記者謝鳳秋／台中報導〕為避免往年賞櫻期間車輛擠爆武陵農場的情況重演，公路總局二二八假期將實施交管，賞櫻者提早上山，昨天就已造成狂塞，車流長達十公里。台中市府觀光局表示，明年將事先與相關單位協調花季交通輸運措施。
武 陵農場園區內，紫紅色山櫻花及富有北國情調的「紅粉佳人」櫻花，已綻放八成，往園區的路上，一早即湧入大量車潮。車流從農場收費口塞到台七甲線台中市與宜 蘭縣交界的思源啞口附近，勝光派出所的電話被抱怨的遊客打到爆；塞車遊客內急，只好到派出所借廁所，川流不息的使用頻率，幾使水源不敷使用。
勝光、梨山、環山派出所員警全員出動指揮交通，警車困在車陣中，員警忙到無暇吃飯、上廁所，還被遊客罵到臭頭。
農場所有員工也忙得不可開交，連飲水機開水也因遊客絡繹不絕沖泡麵而供水不及，農場不得不公告：「飲水機主要提供民眾解渴，無法供應大量泡麵使用，遊客如果攜帶泡麵，請自備熱水。」
從台北來的遊客吳先生指出，去年二二八假期，武陵也是大塞車，政府相關單位並未記取教訓。他認為，可能與武陵位在縣市交界有關，農場屬行政院退輔會所有，道路則歸交通部公路總局養護，北部遊客從宜蘭進入，但塞車處多在台中市，變成「三不管」。
台中市觀光局長張大春坦言，「地理位置使得交通輸運增加困難度」，宜蘭支線遊覽車會車困難，明年花季將提早與農場、公路總局、市府交通局、警察局共同研擬交通接駁、輸運措施。
台七甲線於廿五日到廿七日上午七點到十一點，除大客車和當地居民，宜蘭往武陵方向每小時將只開放三百輛車通行。

20120211 被動元件廠感受各異 Q1落底

20120211 被動元件廠感受各異  Q1落底
被動元件龍頭廠國巨 (2327)

被動元件保護元件大廠興勤 (2428)

電感大廠奇力新 (2456)

（中央社記者林沂鋒台北2012年2月11日電）被動元件在新年長假衝擊下，業績普遍看跌。對於景氣可望在第1季落底，國巨 (2327) 認為整體景氣仍不明朗，但奇力新 (2456) 、興勤 (2428) 則看好復甦力道。

受1月年假9天影響，被動元件保護元件大廠興勤電子1月合併營收新台幣2.70億元，較去年同期減少27.2%。

雖然 1月營收偏弱，但興勤相當看好下半年景氣，興勤認為，去年下半年的不景氣與消費性電子商品機型變化太快，讓下游廠商都不敢留太多庫存，庫存水位都降到最低，廠商的基本心態都是有訂單才下單。

興勤說，蘋果與微軟今年都會推新產品，包括iPhone、iPad及Windows 8等，由於廠商庫存偏低，未來可能出現急單效應，急單下單量約是平常下單的2到3倍。

興勤說，面對 Windows 8等新產品來勢洶洶，有些客戶已經開始拉高庫存，一旦消費者反應良好，急單效應是可以預期的。

電感大廠奇力新1月合併營收2.65億元，雖較去年12月下滑 5%，但較去年同期成長6%，創1月份單月營收新高紀錄。

另外，奇力新1月營收也創下持續連4個月營收單月年增率維持正成長。奇力新說，營收持續成長，主要在手持裝置市場客戶包括智慧型手機、平板電腦與及部份網通市場，有不錯成長。

奇力新說，以公司 1月接單情形來看，已經出現落底，2月目前接單情形不差，預估2月訂單有機會往上走，相當看好2月開始的景氣。

雖然興勤與奇力新都看好未來景氣，不過，被動元件龍頭廠國巨則謹慎看待未來的景氣。國巨 1月合併營收15.9億元，較去年12月下滑11.2%，也較去年同期減少31%，是2009年2月以來的單月最低。

國巨表示，就客戶需求看來，手機通訊及EMS（專業電子代工服務）比去年12月成長，但工業用產品、消費性電子及電腦需求偏弱，再加上大中華地區農曆新年出貨天數較少影響，1月營收較為低迷。

對於景氣是否在第一季落底，下半年可望復甦，國巨表示，以訂單來看，能見度還是3到4週，當然也希望Windows 8與平板電腦能讓電子業起色，不過，就訂單來看，2月營收還是持平看待，整體來看仍不明朗。

20120216 內虛外強的資金面中多行情！

20120216 內虛外強的資金面中多行情！
http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/16232127
在資金行情持續發燒之下，台股周三(2/15)再度站回於2011年8月4日跌破的8000點關卡。由半年(120日)以內平均趨勢線觀察，再由10日及20日平均成交量分別已從1月底以前不到1000億，分別拉升至1466億及 1322億，可知，台股此波由資金面帶動的中多趨勢極可能向上延續。而趨勢是否出現轉折，在越接近2011年度財報發布日的三月底，將越是關鍵；在三月底之前的財報空窗期間，只要國際金融市場消息面不出現重大利空，則台股向上續攻的可能性仍濃。
外資是此波台股推升的最主要力量，年初至今已買超台股875億，從去年12月至周三(2/15)為止，更已連續三個月買超累積1269億；在此期間內，台股融資餘額則自2011年11月底的2132億，下降至2028億，可見，從中期角度而言，以散戶居多的融資戶在此波資金推動的上漲行情之中，態度尚未全面由空翻多。
然而，從春節假日後的單日融資餘額變化觀察，除周二(2/14)單日融資小減1.73億外，融資餘額自1/30日起，連續12個交易日共增加272億，則顯示，市場散戶投資情緒近期已明顯加溫。
自2011年11月底至周二止，大盤指數漲幅為14.2%，融資餘額則下降 4.9%；自春節後(1/30)至周二(2/14)，指數漲幅為9.0%，融資餘額增幅為15.36%。由此推論，短期融資餘額持續進場買股，只要外資不 出現倒貨賣股，則就中期(季)而言，台股指數極可能因散戶情緒開始由空翻多、配合融資餘額快速提高而持續向上攀堅，直到中期融資增幅超越指數漲幅之轉折點出現為止。因此，投資者務必緊密觀察外資動向與融資餘額消長，才能在接近三月底之前，妥善控制追多的投資風險。
近期歐債危機因希臘通過二次撙節開支案過關而轉趨緩和，義大利10年期公債殖利率已自2011年11月高點之7.261%下降至5.603%，顯示市場對歐債的風險貼水要求已降低，這對歐洲金融穩定是正面的發展。然而，歐元區實質經濟則仍持續下行，歐元區17國之2011年12月工業生產持續下滑1.1%，其中德國及法國分別下滑高達2.7%及2.4%，顯見，歐元區總體經濟景氣趨勢仍持續下行之中，相對於歐債消息面緩和對短期市場心理的激勵，實質經濟的轉弱則是對全球經濟既長且深的負面影響。
美國經濟指標持續往正向發展，美國聯準會極度寬鬆的貨幣政策讓美元指數壓抑在80 以下的長期相對低檔區，美國10年期公債殖利率亦被控制在2.0%以下盤整。由美國聯準會為主導的全球低利率資金行情，已成為2012年上半年全球股市推升的最大力量，金融面與經濟基本面背離的中多行情尚未結束。

20120216 反應證所稅 台股摜破7900點 法人解讀短線買點將浮現

民國78年來證所稅消息曾引發大盤連續19日無量下跌的紀錄，並成為股民「夢靨」，而就今天市場氣氛來看，有先反應消息的提前打預防針味道，儘管證所稅是否課徵尚是未知數，但若台股再因此議題重挫反而是極佳短線買點浮現。
萬 寶投顧總經理蔡明彰則分析，台股龍年開紅盤以來強漲表現領先亞洲各國，今天市場跌幅也領先亞洲各國，隨希臘以「拖」待變，歐債陰影持續存在、而證所稅消息 也增添市場各種「想像空間」。市場不怕多不怕空，最怕的就是看「不清楚」或模糊的利空訊息，這些未知數會引發市場恐慌，而就今天量能來看，所幸尚未失控出 現逾2000億元的大量。
台股資深分析師賴憲政指出，今天多方腳步凌亂，市場氛圍也受陳揆指「現在課徵證所稅的條件比以前有利」以及「北打 高房價」等消息影響，營建資產盤中漲勢受壓抑無疑也拖累多方意圖回補8317缺口的表現；而值得注意的是，多空今天也於中小型轉機股激戰，盤中多檔個股並 出現「高檔爆量不漲」的情況，需特別注意是否有獲利下車情況。
據了解，陳揆提出證所稅「5種可能組合」與台灣大學經濟系教授李顯峰在賦改會 上提出「資本利得課稅問題之研究」方案大同小異，包括維持現制停徵、採取分離課稅、併入所得課徵但損失可抵稅、綜所部分停徵但營所部分課徵，以及自然人分 離課稅，而法人併入營利事業所得但損失可扣抵。李顯峰於報告中也指出，政府復徵證所稅除要取得民意共識外，也需考量開徵時機點、股匯市中外資法人占比，以 避免衝擊交易。
另一方面，據MSCI最新季度調整公布，台股在全球新興市場指數的權重雖被調降，但在MSCI亞太除日本以外指數卻被調升， 台股權重一升一降，結束連續三季度被雙降的命運。富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰指出，MSCI台股權重被調整的軌跡趨勢，多與台股走向吻合，而且趨勢 反轉時間點亦多是同步或稍有落後。如果從這次MSCI台股權重一升一降、擺脫過去連續三季度被雙降的趨勢來看，台股反轉向上的趨勢應可確立。
而對於對於台股今天的表現，陳揆下午巡視農委會並接受媒體訪問時則強調，「基本上，股票市場的漲跌是市場分析師的事情，我不會做任何評論」。而就稅改部分，他說，各國稅制不同，從表面上看，台灣當然是全球最低的；他尊重財政部部長劉憶如與學者專家的討論。