http://www.libertytimes.com.tw/2012/new/mar/16/today-e17.htm
〔記者羅倩宜／台北報導〕巴克萊指出，中鋼（2002）今年前兩月營收虧損，衝擊全年獲利，殖利率也較不具吸引力。雖然中鋼產品組合仍優於亞洲同儕，但中國鞍鋼及馬鋼的H股近來下挫，使得中鋼股價相對不便宜。巴克萊將中鋼評等降至低於大盤，目標價25元。
巴克萊證券指出，中鋼產量已較去年12月提高，理應反映基本面改善，但盤價4月份僅小漲，不如預期來得多，因此巴克萊將中鋼全年獲利調降4成，EPS從1.44元降至0.85元。
中鋼股價淨值比今年約1.8倍，高於5年均值的1.6倍，也比中國鋼廠的0.6倍來得貴。巴克萊認為，中鋼的產品組合較佳，資產龐大，股價較貴原本就合理，不過目前沒有獲利題材支撐。
此外，從投資角度來看，中鋼的負債也未受到外界重視。中鋼本身負債比約24％，並不算高，但截至去年9月，集團合併負債達2190億元，占中鋼市值的4成5。其中來自百分百持股的中龍負債就有1210億元，今年由於持續擴張，負債可能會再放大。
美林證券也指出，今年中鋼有新的冷軋生產線，年底還有中龍的新產能加入，但中鋼自估2012年出貨約與去年持平，低於美林預估的成長5-10％。這顯示下游的終端需求仍然疲軟，另外中國產能過剩的問題一直存在，對整體鋼市也有影響。美林將中鋼目標價訂在23元。
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