觀察站／大戶若冷卻 外資更能呼風喚雨？
【聯合晚報╱記者葉憶如／特稿】
   
2012.04.10 02:44 pm


散戶，躲過證所稅 躲得過量能挑戰？
未來若中實戶、大戶不定時退場，外資將成左右台股動能關鍵，台股可能喪失高流性、高周轉率的優異特性。

財政部第二次證所稅議題座談會決議證所稅若復徵，將於明年(102年)上路、後年開徵的時間點，並排除對外資與散戶課稅，看起來是讓市場中實戶與大戶當「待宰羔羊」，而這二者過去都是影響台股活潑性與量能最大來源，因此如何課稅，將成為未來影響台股動能與方向的一大關鍵因素，短線上散戶躲過鋒頭，但長線來看，若中實戶大戶不定時退場，外資將成為未來左右台股最重要關鍵因素，對於散戶來說是否有利，反倒是未定之天，還有待評估。

據了解，台股一天的成交量結構中，3成左右是外資的比重，而一年來外資對台股持股也大約在3成以上，過去說台股散戶比重高達7-8成，其中包含的其實是台灣小散戶、中實戶、大戶、企業主、券商、法人機構等等資金，法人券商還容易估算比重，但何謂中實戶或大戶的定義，目前對於各種成分單位的比重尚難以評估初估分辨，若以最低稅負制的600萬門檻標準，變動尚小，但若要降低課稅門檻至300萬元，影響台股量能多少，則需要主管機關進一步闡明，台股小散戶逃過被課證所稅，卻面臨一個量能低落、「沉寂的」市場，將喪失台股一向有高流性、高周轉率的優異特性。

另外昨天稅改座談會另一大重點是把考慮以新法實施前某一時點收盤價或舉證實際買價來認定股票成本，且不溯及既往，因此若明年開始實施，最快是以年底收盤價來認定持股成本，好消息是股票族現在不必急著賣股，至少有穩定今年股市的作用，頭痛問題就交給明年再來頭痛吧。

而另一共識是讓投資人可以自由選擇是以時間點還是自行舉證購買成本來決比較有利的成本認定。若時間點時股價在高檔，當然不成問題，因為賠錢是不用繳證所稅的，但若明年底股市在低檔，可能會選擇較高價時的買進時間點作為成本課徵，財政部在認定課稅成本增加的問題也尚待釐清。

全文網址: 觀察站／大戶若冷卻 外資更能呼風喚雨？ | 證所稅明年復徵 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN5/7018224.shtml#ixzz1rcpLdQrf
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